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智譜AI上半年營收飆升近400% API業務成主力帶動股價上揚

Sep 1, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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中國人工智慧公司智譜AI（Z.AI Co, HK:2513）公布其上半年業績，受惠於旗下雲端服務與API的強勁需求，營收實現近四倍的驚人增長，消息公布後，其在香港上市的股價週二上漲近3%。

財務表現強勁，研發投入持續增加

根據公司發布的中期業績報告，截至6月30日的六個月內，智譜AI的總營收達到 9.539億元人民幣（約1.42億美元），較去年同期大幅增長 399.7%。同期間，毛利也增長了163.7%，達到2.516億元人民幣。

然而，在持續投資大型語言模型的背景下，公司的支出依然高昂。報告顯示，研發支出增加了33.6%，達到21.3億元人民幣。淨虧損收窄12.1%至20.7億元人民幣，但經調整後的淨虧損則擴大12.1%，為19.6億元人民幣。

此次財報最大的亮點在於營收結構的轉變。其「開放平台與API」業務的收入呈現爆發式增長，激增近 27倍，達到8.252億元人民幣。此項業務目前佔總營收的 86.5%，遠高於去年同期的15.2%，顯示其模型即服務（MaaS）平台已成為核心成長引擎。

此外，企業級代理業務收入也實現了304.4%的強勁增長，達到5,560萬元人民幣。智譜AI表示，在八月發布其GLM-5.3及GLM-5.3-Flash模型後，其MaaS平台的企業與開發者用戶數已超過740萬。

受此亮麗財報激勵，智譜AI在香港交易所的股價於格林威治標準時間04:55時上漲2.9%，報每股 1,230.0港元。強勁的營收增長，特別是來自API服務的貢獻，向市場展示了其商業化策略的初步成功，並鞏固了投資者對其技術前景的信心。