雅苒國際財報遜於預期，銷量大幅下滑拖累股價

全球肥料生產商雅苒國際 (Yara International) 公布的 2026 年第二季財報遠遜於市場預期，主要受銷量大幅下滑拖累，導致其股價在週三交易時段下跌 2.3%，報每股 443.6 挪威克朗。

財報表現遠遜預期

根據財報，雅苒國際第二季調整後 EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）為 9.06 億美元，較分析師普遍預期的 11.3 億美元低了約 20%。儘管利潤率上升 400 個基點至 20.5%，但此利多仍不足以抵銷銷量疲軟帶來的衝擊。

銷量下滑與生產問題成主因

此次業績失利的核心因素在於銷量顯著萎縮。財報顯示，作物營養部門的總銷量為 520 萬噸，較去年同期大幅下滑 17%。其中，非洲與亞洲市場的銷量跌幅最大，達到 28%，而歐洲和美洲市場則各下降約 14%。

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此外，非計畫性的生產中斷進一步加劇了供應短缺，引發市場對公司營運可靠性的擔憂。這些因素共同構成了對投資人信心的打擊。

市場反應與分析師觀點

在財報發布前，市場情緒已趨於謹慎。投資銀行杰富瑞 (Jefferies) 已將雅苒國際的股票評級從「買入」下調至「持有」，並將目標價從 610 挪威克朗下修至 470 挪威克朗，理由是擔憂農民收入減少和肥料價格走軟。此次的財報結果證實了這一預判。

雅苒的銷量數據也引發了對全球化肥市場短期需求的疑慮，投資者正密切關注 Nutrien 和 CF Industries 等同業的動向，以尋找氮肥定價和農民需求的進一步信號。儘管股價下跌，但目前價位仍遠高於 52 週低點 353.4 挪威克朗，顯示市場傾向於重新評估其價值，而非陷入恐慌。