Webuild 提出現金收購 Trevi，挑戰現有競標者

義大利基礎建設集團 Webuild 於週三晚間宣布，已對地下工程集團 Trevi 的所有股份發起公開收購要約，引發市場高度關注。此舉直接挑戰了規模較小的競爭對手 ICoP 於六月提出的收購案，為這場併購戰增添了新的變數。

收購詳情與市場反應

根據 Webuild 的聲明，此次收購提案為全現金交易，收購價格為每股 €4.50。消息公布後，市場反應熱烈。週四 Trevi 股價大漲 8.2%，收在 €4.63，略高於 Webuild 的收購報價，顯示部分投資人可能預期會有更高的出價出現。

與此同時，Webuild 在公布上半年財報並確認其 2026 年財測後，其股價也上漲了 2%，顯示市場對其營運狀況及此收購策略抱持正面看法。

策略性考量與預期綜效

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Webuild 表示，此次收購案若能成功，預計每年可產生約 €8,000 萬至 €9,000 萬的稅前息前折舊攤銷前利潤 (EBITDA) 綜效。此舉旨在整合雙方在基礎建設與地下工程領域的專業能力，擴大市場影響力。

分析師觀點

然而，券商 EQUITA 提出了一些需要進一步釐清的觀點。該機構指出，關於預期綜效的實現時程，以及 Trevi 業務整合對 Webuild 的實際產業影響，目前尚不明朗。

EQUITA 補充道，在當前市場環境下，投資人普遍偏好資產負債表穩健且現金流可預測性高的公司。因此，Webuild 動用大量可用現金來為此交易融資，市場可能會抱持謹慎的態度看待。