美國七月原油出口降至八個月低點，價差收窄與供給增加為主因

根據最新的船舶追蹤數據，美國七月原油出口量下滑至每日 366萬桶，創下八個月以來的新低。此一下滑主要歸因於六月份中東原油供應短暫增加，以及美國原油對比國際指標原油的價差收窄，共同削弱了海外市場對美國原油的需求。

多重因素導致出口下滑

今年稍早，由於地緣政治衝突導致中東原油供應緊縮，美國曾一度成為全球最大的石油出口國，出口量在五月達到每日 5.7萬桶 的歷史新高。然而，根據路透社報導，華盛頓與德黑蘭在六月簽署的一份諒解備忘錄，短暫緩解了荷莫茲海峽的航運緊張局勢，使得中東石油供應增加，從而擠壓了對美國原油的需求。

數據顯示，美國對亞洲的原油出口佔比從六月的 52% 縮減至七月的 40%。同時，對歐洲的出口量也從五月份的每日約250萬桶，下降至七月的每日約 170萬桶。此外，Vortexa 分析師 Rohit Rathod 指出，美國國內煉油廠的高產能利用率也使更多原油留在國內市場。根據美國能源資訊署 (EIA) 的數據，美國煉油廠的產能利用率平均約為 96.3%，是自2018年以來的最高水平。

價差收窄削弱美國原油吸引力

影響七月出口量的另一個關鍵因素是價格。通常在六月敲定的七月船貨交易，面臨西德州中級原油 (WTI) 與布蘭特原油之間的價差顯著收窄。由於多數美國原油等級定價與WTI掛鉤，當其相對布蘭特的折價縮小時，美國出口的吸引力便會下降。

數據指出，六月份WTI對布蘭特的平均折價僅為每桶 $4.17美元，遠低於五月份的 $8.16美元。這個較小的價差降低了國際買家採購美國原油的誘因。

Ad

後市展望：出口量預期將反彈

展望未來，分析師普遍預期美國原油出口將在八月和九月回升。主要原因是WTI與布蘭特的價差在七月份再度擴大，一度達到每桶 $5.42美元，這將重新激勵出口活動。TP ICAP 的能源專家 Scott Shelton 表示，最近幾天美國墨西哥灣沿岸的船舶租賃活動「異常繁忙」，包括多艘前往亞洲和歐洲的超大型油輪 (VLCC) 和阿芙拉型油輪 (Aframax) 都已預訂。

多家機構預測出口量將會反彈：

• Vortexa 預計八月和九月的出口量將超過每日 400萬桶。
• Energy Aspects 預測八月出口量約為每日 458萬桶，九月則為每日 445萬桶。

儘管預期反彈，但分析師認為出口量不太可能重回四、五月份超過每日500萬桶的歷史高位。美國原油的每月出口能力上限，受到管線容量、船隻可用性及裝載排程等因素限制，約在每日600萬桶左右。