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全球外送市場掀整併潮 Uber擬以148億美元收購Delivery Hero
Summary
Uber計劃以148億美元收購德國同業Delivery Hero，此舉將催生中國以外全球最大的餐飲外送集團，並凸顯在後疫情時代，市場成長放緩與利潤壓力正加速產業整合。
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根據報導，Uber計劃以 148 億美元的估值收購德國競爭對手 Delivery Hero，這筆交易將創建中國以外全球規模最大的餐飲外送服務集團。此舉反映出全球外送產業在歷經疫情期間的爆發性成長後，正因訂單趨緩及利潤壓力而掀起新一波的整併浪潮。
市場版圖面臨重塑
這項收購案是全球外送市場持續整合的最新跡象。隨著市場競爭日益激烈，各大平台面臨著提升營運效率與獲利能力的巨大壓力，促使業者透過併購來擴大市佔率並實現規模經濟。
此交易若完成，將大幅改變北美、歐洲及亞洲部分地區的競爭格局，直接挑戰 DoorDash 等區域性龍頭的地位。對投資人而言，這意味著市場集中度提高，但同時也可能引發監管機構對潛在壟斷行為的審查。
全球主要外送平台概覽
以下為全球幾個主要餐飲外送公司的關鍵數據（截至 2025 財年底或最新財報）：
Ad- DoorDash (美國/全球): 2025 財年營收 137.1 億美元，市值約 828.6 億美元。該公司於 2025 年收購了 Deliveroo。
- Uber Eats (美國/全球): 為叫車巨頭 Uber 旗下部門，2025 財年營收 172.4 億美元，母公司 Uber 市值達 1,479 億美元。
- Delivery Hero (德國/全球): 2025 財年總營收 148 億歐元（約 169.7 億美元），交易前市值約 133 億美元。
- 美團 (Meituan, 中國): 2025 財年營收 3,648.5 億人民幣（約 539.1 億美元），市值約 687 億美元，為中國市場的絕對領導者。
- Grab (東南亞): 2025 財年營收 33.7 億美元，市值約 156.2 億美元，主導東南亞市場。
- Just Eat Takeaway.com (荷蘭/歐洲): 於 2025 年 10 月完成對 Prosus 的資產收購，交易價值 42 億歐元。
產業趨勢與展望
從數據可以看出，全球外送市場呈現區域巨頭割據的局面，例如美團在中國、Grab 在東南亞的強勢地位。與此同時，大型投資機構如 Prosus（持有 Delivery Hero 及 Swiggy 股份）和貝萊德（BlackRock，持有美團股份）在背後扮演著重要角色，其資本動向持續影響著產業的整合與發展。
隨著市場從追求高速成長轉向關注盈利能力，未來預計將有更多類似的整併活動發生。各平台除了擴大市場覆蓋範圍外，也將更專注於透過技術創新、優化物流效率及拓展雜貨配送等新業務，來尋求可持續的獲利模式。