受成本上升影響，Shein第二季獲利暴跌67%，股價跌至歷史新低。

快時尚巨頭Shein（港交所代碼：0625）公佈第二季度利潤因營運成本飆升而暴跌近67%後，其股價在香港交易中跌至歷史新低。獲利能力的急劇下滑掩蓋了客戶訂單的持續成長，預示著這家新上市的公司面臨著巨大的利潤率壓力。

獲利承壓

根據週一發布的季度報告，Shein截至6月30日的三個月調整後淨利潤為2.28億美元，較上年同期下降66.6%。儘管淨收入小幅成長0.9%至110.8億美元，但利潤仍下滑。

該公司將利潤暴跌歸因於支出大幅增加，並選擇自行承擔這些成本，而不是轉嫁給消費者。報告的關鍵數據包括：

• 物流配送費用：成長18.1%至55.9億美元，占公司總收入的一半以上。
• 調整後淨利率：從去年同期的6.2%大幅收窄至2.1%。
• 主要成本驅動因素：Shein指出，中東地緣政治緊張局勢導致油價和運費上漲是利潤率下降的主要原因。

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市場反應及展望

投資人對此消息反應迅速，導致Shein在香港上市的股票週二下跌12.7%至30.8港元，創下該公司9月1日上市以來的最低點。儘管部分營運指標表現積極，例如本季訂單總量成長7.6%，活躍客戶數量也有所增加，但拋售潮依然發生。

展望未來，Shein管理層表示，預計「關稅阻力和物流成本波動將持續」至下半年。儘管公司對調整後淨利潤仍持「謹慎樂觀」態度，但業績凸顯了在全球成本波動環境下，維持低價模式所面臨的挑戰。