受成本上升影响，Shein第二季度利润暴跌67%，股价跌至历史新低。

快时尚巨头Shein（港交所代码：0625）公布第二季度利润因运营成本飙升而暴跌近67%后，其股价在香港交易中跌至历史新低。盈利能力的急剧下滑掩盖了客户订单的持续增长，预示着这家新上市的公司面临着巨大的利润率压力。

盈利承压

根据周一发布的季度报告，Shein截至6月30日的三个月调整后净利润为2.28亿美元，较上年同期下降66.6%。尽管净收入小幅增长0.9%至110.8亿美元，但利润依然下滑。

该公司将利润暴跌归因于支出大幅增加，并选择自行承担这些成本，而不是转嫁给消费者。报告的关键数据包括：

• 物流配送费用：增长18.1%至55.9亿美元，占公司总收入的一半以上。
• 调整后净利润率：从去年同期的6.2%大幅收窄至2.1%。
• 主要成本驱动因素：Shein指出，中东地缘政治紧张局势导致油价和运费上涨是利润率下降的主要原因。

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市场反应及展望

投资者对此消息反应迅速，导致Shein在香港上市的股票周二下跌12.7%至30.8港元，创下该公司9月1日上市以来的最低点。尽管一些运营指标表现积极，例如本季度订单总量增长7.6%，活跃客户数量也有所增加，但抛售潮依然发生。

展望未来，Shein管理层表示，预计“关税阻力和物流成本波动将持续”至下半年。尽管公司对调整后净利润仍持“谨慎乐观”态度，但业绩凸显了在全球成本波动环境下，维持低价模式所面临的挑战。