山東黃金財報利潤大增 抵銷金價跌勢、股價逆市勁揚

山東黃金礦業（Shandong Gold Mining）在金價回落的背景下逆勢走高，股價大漲 6.5% 至 港幣 27.18 元。市場分析指出，該公司上週五公布的 2026 年上半年期中業績顯示獲利能力顯著提升，其強勁的基本面蓋過了短期商品價格疲軟的影響。

財報亮眼 利潤率擴張成焦點

根據財報，截至 2026 年 6 月 30 日的六個月內，山東黃金歸屬於股東的淨利潤約為人民幣 35.43 億元，與去年同期相比增長超過 26%。值得注意的是，此番利潤增長是在營收年減約 5.6% 至人民幣 535.88 億元的情況下實現的。

營收下滑但利潤反向增長的組合，向投資人釋放出公司利潤率顯著擴張的積極信號，顯示其營運效率和成本控制能力有所提升，成為推動股價上漲的核心催化劑。

成長項目進展順利 券商看好

財報發布後，東吳證券的一份研究報告進一步提振了市場信心。報告強調了山東黃金幾個關鍵增長項目的穩定進展，為公司未來產能提供了清晰的展望。

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• 三山島金礦擴建：預計在 2026 年 9 月底前，其日處理能力增加 15,000 噸的擴建計畫將獲得監管批准。
• 納米比亞 Osino 項目：目前正在積極進行設備安裝，目標是在 2027 年上半年開始投產。

這些具體的項目進度，為投資者描繪了公司未來可持續增長的藍圖，增強了其長期投資價值。

無懼金價逆風 逆勢突圍

當日，黃金市場的整體環境充滿挑戰。在美國聯準會主席 Kevin Warsh 於傑克森霍爾（Jackson Hole）全球央行年會上發表鷹派言論後，市場對 9 月升息的預期升溫，導致現貨黃金價格大幅下挫至八月中旬以來的新低。

受此影響，亞洲地區多數黃金礦業股普遍下跌。在此背景下，山東黃金憑藉其強勁的盈利能力脫穎而出，成為板塊中的明顯異數。投資者選擇將焦點放在公司的內在獲利能力與增長潛力，而非短期的商品價格波動。