施羅德上半年營業利潤大增46% 優於預期 惟資金淨流出持續

英國資產管理公司施羅德 (Schroders PLC, LON:SDR) 公布上半年財報，經調整後營業利潤大幅超出市場預期，主要得益於資產管理規模增長及成本控制得宜，但業績亮點之下仍面臨客戶資金淨流出的挑戰。

盈利與營收雙雙報喜

根據財報，施羅德上半年經調整後的營業利潤達到 4.598 億英鎊，較去年同期增長 46%，並顯著高於 S&P Global Visible Alpha 彙編的分析師共識預期 3.882 億英鎊。經調整後的淨營業收入年增 17% 至 14.2 億英鎊，同樣優於市場預期的 13.3 億英鎊。

公司表示，業績增長反映了更強的營運槓桿效益。受惠於市場表現、有利的匯率波動以及投資績效，推動資產管理規模攀升至 8678 億英鎊 的歷史新高，年增 12%，進而帶動營收增長。同時，公司的成本轉型計畫持續顯現成效，有效控制了支出。

客戶資金流出仍是隱憂

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儘管整體獲利強勁，施羅德仍面臨資金流失的壓力。報告期內，集團共錄得 42 億英鎊 的淨流出。此數字包含一筆 66 億英鎊 的低利潤機構法人贖回。

若不計入合資企業及聯營公司，淨流出金額則擴大至 83 億英鎊。不過，管理層指出，第二季的基本資金流動趨勢有所改善，旗下施羅德資本 (Schroders Capital) 的募資活動加速，且財富管理業務也帶來了更強勁的淨新增業務。

市場反應與展望

財報發布後，施羅德在倫敦交易所的股價表現平平，未能跟上富時 100 指數 (FTSE 100) 的溫和漲勢。展望未來，施羅德重申，其與美國教師退休基金會 (TIAA) 旗下資產管理公司 Nuveen 的合併案，在取得監管批准後，預計仍將按計畫於第四季度完成。