儘管基本面超預期，但由於營收不如預期、獲利下滑，桑坦德銀行股價下跌。

西班牙桑坦德銀行 (SAN) 股價早盤下跌 3.3%，至 10.895 歐元。此前，這家西班牙銀行公佈的九個月財務業績令投資者失望，營收不及預期，淨利潤下降，儘管其基本業績超出預期。

喜憂參半的獲利狀況

桑坦德銀行公佈了截至 2026 年的九個月財務業績，向市場傳遞了相互矛盾的訊息。儘管該行第三季的基本利潤表現亮眼，但其他關鍵指標引發了擔憂。

• 基本利潤超預期：第三季基本利潤年增 19%，達到 38.5 億歐元，超過分析師普遍預期的 37.5 億歐元。
• 營收不如預期：集團營收比市場預期低約 3.7 億歐元。
• 淨利下滑：報告顯示，歸屬於股東的淨利下降2%至34.3億歐元。該銀行將獲利下滑歸因於收購美國韋伯斯特銀行（Webster Bank）相關的一次性整合成本。

對於投資者而言，營收未達預期以及報告利潤下滑掩蓋了其強勁的潛在營運業績，顯示投資者對該銀行近期成長前景持謹慎態度。

雪上加霜

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除了業績好壞參半之外，還有兩個因素加劇了桑坦德銀行股票的拋售壓力。傑富瑞（Jefferies）近期將該銀行的評級從“買入”下調至“中性”，這已經讓投資者對該行潛在的疲軟預期有所警覺。此次評級下調的原因在於，鑑於近期巴西的政治局勢發展，投資者對該行在巴西的巨額敞口更加謹慎，因為巴西雷亞爾貶值可能會對以歐元計價的盈利產生負面影響。

此外，該股票今日除息，這意味著投資者今天是購買股票並獲得即將派發的中期現金股息的最後一天。這項技術因素通常會導致股價下跌，跌幅大致相當於股利支付。

整體市場疲軟

桑坦德銀行股價下跌的背景是整體市場承壓。西班牙IBEX 35指數走低，歐洲金融部門普遍持謹慎態度，市場擔憂信貸品質和淨利差的未來走勢。令人失望的獲利報告、近期分析師下調評級以及除息效應，共同導致該股盤中跌至10.79歐元的低點。