尽管基本面超预期，但由于营收不及预期、利润下滑，桑坦德银行股价下跌。

西班牙桑坦德银行 (SAN) 股价早盘下跌 3.3%，至 10.895 欧元。此前，这家西班牙银行公布的九个月财务业绩令投资者失望，营收不及预期，净利润下降，尽管其基本业绩超出预期。

喜忧参半的盈利状况

桑坦德银行公布了截至 2026 年的九个月财务业绩，向市场传递了相互矛盾的信息。尽管该行第三季度的基本利润表现亮眼，但其他关键指标却引发了担忧。

• 基本利润超预期：第三季度基本利润同比增长 19%，达到 38.5 亿欧元，超过分析师普遍预期的 37.5 亿欧元。
• 营收不及预期：集团营收比市场预期低约 3.7 亿欧元。
• 净利润下滑：报告显示，归属于股东的净利润下降2%至34.3亿欧元。该银行将利润下滑归因于收购美国韦伯斯特银行（Webster Bank）相关的一次性整合成本。

对于投资者而言，营收未达预期以及报告利润下滑掩盖了其强劲的潜在运营业绩，表明投资者对该银行近期增长前景持谨慎态度。

雪上加霜

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除了业绩喜忧参半之外，还有两个因素加剧了桑坦德银行股票的抛售压力。杰富瑞（Jefferies）近期将该银行的评级从“买入”下调至“中性”，这已经让投资者对该行潜在的疲软预期有所警觉。此次评级下调的原因在于，鉴于近期巴西的政治局势发展，投资者对该行在巴西的巨额敞口更加谨慎，因为巴西雷亚尔贬值可能会对以欧元计价的盈利产生负面影响。

此外，该股票今日除息，这意味着投资者今天是购买股票并获得即将派发的中期现金股息的最后一天。这一技术因素通常会导致股价下跌，跌幅大致相当于股息支付额。

整体市场疲软

桑坦德银行股价下跌的背景是整体市场承压。西班牙IBEX 35指数走低，欧洲金融板块普遍持谨慎态度，市场担忧信贷质量和净息差的未来走势。令人失望的盈利报告、近期分析师下调评级以及除息效应，共同导致该股盘中跌至10.79欧元的低点。