俄羅斯燃料價格飆升助長通膨，央行會議紀要揭示政策挑戰

根據俄羅斯央行週三公布的貨幣政策會議紀要，國內燃料價格飆升已成為通膨的主要推動因素，在6月至7月中旬期間，合計對消費者物價指數（CPI）增長貢獻了0.5個百分點。

燃料價格推升通膨壓力

俄羅斯央行在7月24日的會議紀要中詳細說明，燃料價格上漲在6月份對消費者物價增長貢獻了約0.3個百分點，並在7月上半月額外貢獻了0.2個百分點。此一發展對該國的物價穩定構成顯著挑戰。

央行預估，燃料價格上漲對全年通膨的直接與間接影響，合計應不會超過1.5個百分點。這項評估為市場提供了央行對此波價格衝擊規模的官方看法。

煉油廠遇襲為主要肇因

此波燃料價格動盪的根本原因，源於烏克蘭無人機對俄羅斯多處煉油廠發動攻擊，導致國內燃料供應中斷。該情況一度在全國範圍內引發燃料短缺，不僅造成加油站大排長龍，汽油價格也隨之上漲，部分地區甚至被迫實施限購措施。

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俄羅斯當局表示，目前許多地區的供應情況已趨於穩定，但此次事件已凸顯其能源基礎設施在軍事衝突下的脆弱性。

央行政策動向與展望

值得注意的是，在通膨壓力加劇的背景下，俄羅斯央行於7月24日仍決議將基準利率從14.25%下調至14%。此舉反映出決策者在抑制通膨與支持經濟之間的權衡。

會議紀要同時透露，多數委員認為今年內仍有進一步降息的空間。然而，央行也明確指出，未來進一步放寬貨幣政策的餘地已經有所收窄，暗示未來的利率路徑將更加謹慎。