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Rapport Therapeutics在公佈稀釋性股權和債務發行定價後股價暴跌
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Rapport Therapeutics (RAPP) 的股價在早盤交易中暴跌，跌幅超過 17%，至 22.84 美元。此前該公司宣布了一項大規模融資計劃的定價，投資者認為該計劃將大幅稀釋現有股東的權益。
發行詳情
Rapport 宣布了一項旨在籌集大量資金的多部分融資計劃。該計劃包含以下幾個部分：
- 以每股 21.00 美元的價格進行承銷公開發行普通股，較前一日收盤價 27.54 美元折讓約 24%。
- 同時發行 1.5 億美元、票面利率為 2.25% 的 2032 年到期可轉換優先票據，這將帶來未來轉換時稀釋現有股份的風險。
- 另行達成一項私募協議，以相同的 21.00 美元發行價出售約 3000 萬美元的普通股。
該公司預計將從公開發行股票中獲得約 1.875 億美元的淨收益，從私募配售中獲得 2,820 萬美元，從債券發行中獲得 1.45 億美元。普通股大幅折價發行後，立即引發了所有流通股的重新定價。
策略理由和背景
AdRapport 公司表示，該計劃將募集資金主要用於資助其候選藥物 RAP-219 的正在進行和計劃中的臨床試驗。公司認為，合併後的資金將使其營運持續到 2029 年底。
此次發行的時機正值 Rapport 公司近期宣布其 RAP-219 治療躁鬱症的 II 期臨床試驗達到主要終點之後。然而，消息人士指出，該藥物的療效未達到公司和分析師預期的水平。先前的臨床消息曾推高股價，為管理層提供了一個進入資本市場的機會，儘管這會為短期股東帶來損失。
市場影響
Rapport 股票的拋售是公司本身的問題，而同時，標普 500 指數和納斯達克指數則小幅上漲。股價的急劇下跌使其盤中觸及 52 週低點 22.36 美元，與 52 週高點 52.93 美元形成鮮明對比。
大幅折價的股權發行以及可轉換債券帶來的未來股權稀釋風險，共同造成了巨大的拋售壓力。此次發行由摩根士丹利、Leerink Partners 和 Evercore ISI 負責，預計 2026 年 10 月 30 日左右完成。