Puma財報顯示營收下滑、展望保守 股價重挫逾6%

德國運動用品巨擘Puma SE (PUMG) 公布2026年第二季及上半年財報後，股價今日重挫 6.6%。財報顯示，公司營收與獲利能力持續面臨壓力，且全年展望未見起色，引發投資人拋售潮。

策略調整衝擊營收表現

根據Puma發布的數據，第二季營收年減近 10%，降至約 16.9億歐元，營業虧損（EBIT）則約為 4,190萬歐元。雖然這兩項數據略優於市場共識預期，但明確反映出公司策略轉型帶來的陣痛。

Puma解釋，業績下滑主要歸因於公司一項刻意執行的策略，即減少在北美和歐洲市場的低品質批發分銷通路。此外，與中東衝突相關的消費者需求疲軟，也對銷售造成了影響。

全年虧損展望不變

財報中最令市場失望的是，Puma管理層確認了2026年全年財測，預計全年營業虧損將介於 -5,000萬至-1.5億歐元 之間。這項展望並未提供任何優於預期的驚喜，無法為股價提供重新評級的理由。

Ad

儘管本季實際虧損幅度小於部分分析師預期，但在缺乏正面指引修正的情況下，投資人信心顯然不足。市場需要看到營運出現實質性復甦的具體證據，而本次財報未能提供這樣的催化劑。

市場反應與分析師觀點

多重利空因素疊加，導致Puma股價承壓。事實上，摩根大通（JPMorgan）已在7月中旬將Puma的評級下調至「中立」，目標價為 26歐元，理由是投資人情緒持續謹慎。今日的財報結果恰好印證了該行的保守看法。

在競爭方面，歐洲運動服飾產業普遍面臨挑戰，同業愛迪達（Adidas）近期股價同樣受壓。今日Puma股價盤中一度跌至 26.25歐元 的低點，逼近其 26歐元 的目標價位，也處於其52週股價區間（15.30至30.31歐元）的較低水平。