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Prada財報優於預期 核心業務成長強勁激勵股價飆漲逾14%
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義大利奢侈品集團Prada (1913.HK) 公布優於預期的2026年上半年財報後，其在香港交易所的股價週一飆升 14.1%，收於43.26港元。投資者對其核心業務的強勁增長軌跡表示歡迎，蓋過了對利潤率壓力的擔憂。
財報表現超乎預期
根據Prada於7月30日港股盤後發布的財報，集團上半年業績表現穩健：
- 淨營收：按固定匯率計算增長16%，達到 30.48億歐元。
- 淨利潤：雖然報告顯示下滑15.3%至3.27億歐元，但此數字仍高於FactSet追蹤的分析師共識預期。
- 自然增長加速：第二季度的自然營收增長率從第一季加速至7%，顯示出強勁的營運驅動力。
財報特別指出，旗艦品牌Prada的零售銷售呈現連續季度改善，第一季增長3.3%，第二季加速至 6.3%，主要受美洲、日本和亞太地區的銷售增長所支撐。集團執行長Andrea Guerra表示，儘管地緣政治和宏觀經濟環境動盪，集團仍實現了連續22個季度的不間斷自然增長。
市場反應與分析師觀點
Ad此次股價大漲可視為一次「釋然性反彈」。財報發布前一個交易日，由於投資者對利潤率壓縮和品牌整合成本感到擔憂，Prada股價曾下跌1.51%。然而，在消化了優於預期的完整財報後，市場情緒迅速逆轉。
摩根士丹利在報告後維持對該股的「中性」(In-Line)評級，目標價為42港元。該行分析師指出，Prada第二季的零售銷售超出市場預期3%，而上半年息稅前利潤(EBIT)也因毛利率改善而比市場共識高出3%。
核心動能抵銷短期逆風
儘管前景樂觀，但分析師也提醒潛在的短期挑戰。摩根士丹利預計，下半年的息稅前利潤將面臨約 350個基點 的拖累，主要來自品牌整合成本和匯率逆風。Prada管理層也將上半年約三分之二的利潤率稀釋歸因於這些因素。
然而，市場顯然更專注於其積極的長期前景。財報顯示，即使集團正在吸收整合新品牌的短期成本，其核心的Prada與Miu Miu業務仍保持在持久的增長軌道上，這成為推動股價上漲的主要動力。