由於第三季獲利嚴重不如預期且第二次下調業績指引，Ontex股價跌至歷史新低。

週三，個人衛生用品公司Ontex (ONTEX) 的股價暴跌至歷史新低。先前該公司公佈的第三季業績遠低於分析師預期，並發布了今年第二次獲利預警，令投資者對其扭虧為盈策略的信心受到打擊。

第三季業績令人失望

Ontex在公司公告中表示，第三季調整後EBITDA為2,590萬歐元，較去年同期下降49%，比分析師的預期低約32%。獲利能力大幅下滑主要歸因於兩個因素：

• 投入成本上漲：原物料成本達到年內最高點，比2026年初的水準高出約10%。
• 價格上漲影響滯後：旨在抵銷通膨的物價上漲措施實施速度慢於管理階層預期。

季度營收也較去年同期下降約4%，至4.28億歐元。該公司指出，主要產品類別需求疲軟以及部分海外合約的終止是導致銷售下滑的主要原因。

績效指引下調及資產負債表承壓

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鑑於業績不佳，Ontex 將其全年調整後 EBITDA 預期從原先的 1.65 億歐元至 1.8 億歐元下調至 1.43 億歐元至 1.48 億歐元。此次業績指引下調加劇了市場對該公司財務狀況的擔憂。

投資者關注的焦點之一是該公司的槓桿率，該比率已攀升至淨債務與 EBITDA 比率為 3.75 倍。這一數字恰好達到其循環信貸協議規定的上限，增加了違約風險，如果盈利能力不能迅速改善，則可能需要與貸款方重新談判條款。此外，Ontex 還披露，其俄羅斯子公司在被當地政府接管後將被從合併報表中移除，這進一步加劇了不確定性。

市場反應

盈利不及預期引發了市場立即而劇烈的反應。 Ontex股價下跌9.8%，至1.57歐元。此次拋售僅限於該公司，比利時Bel20指數當日持平。 KBC證券在致客戶的報告中將該股的目標價從3.00歐元下調至1.75歐元，稱業績“非常令人失望”，並強調“資產負債表壓力顯著增加”。