多重利空籠罩 美光盤前股價下挫逾5%

記憶體晶片大廠美光科技（Micron, MU）週一盤前交易中股價重挫 5.2%，跌至 $924.90 美元。這波賣壓使美光股價自其 52 週高點 $1,255 美元以來，已回檔約 26%，反映出市場對半導體產業的多重擔憂。

四大利空夾擊

根據 Investing.com 的分析，美光面臨的壓力來自多個層面，導致投資人在財報公布前夕選擇減持部位。主要的利空因素包括：

• 關稅政策不確定性： 目前市場最主要的擔憂來自川普政府正積極考慮擴大半導體關稅範圍，可能不僅限於晶片本身，還將涵蓋伺服器、筆記型電腦等下游產品。科技公司警告，此舉恐將提高人工智慧（AI）基礎設施成本，並減緩資本支出週期。
• 財報前市場謹慎： 美光預計於 9 月 30 日 公布其會計年度第四季財報。在財報揭曉前，市場參與者傾向於削減風險部位。
• 技術面與法律挑戰： 報導指出，一項在 9 月 9 日 左右觸發的技術性賣出訊號加劇了股價的下行壓力。此外，Netlist 公司針對美光的 DDR5 記憶體產品提起專利訴訟，也為投資人增添了一層法律不確定性。
• 成本結構疑慮： 近期產業研究顯示，美光的資本支出強度正處於歷史高點，引發部分投資人對其短期成本動態的重新評估。

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整體產業情緒轉弱

這波賣壓並非美光獨有，其同業 SanDisk 和 SK 海力士（SK Hynix）近幾個交易日股價同樣走低，顯示市場的焦慮情緒源於對整個產業的宏觀擔憂，而非針對美光自身的營運問題。科技業高層呼籲放緩 AI 發展的聲音，也對半導體類股的市場情緒造成了轉變。

與此同時，更廣泛的市場環境也帶來壓力。由於美國公債殖利率攀升及油價高漲，市場對通膨的憂慮再起，削弱了對高風險成長股的偏好。週一，納斯達克指數下跌 1.8%，標準普爾 500 指數也下跌 0.75%。儘管如此，分析師對美光的共識仍維持看多，平均目標價遠高於當前股價，其由 AI 驅動的記憶體需求、創紀錄的營收和長期供應協議等基本面因素依然穩固。