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Lululemon財報利空齊發 全年財測大幅下修 盤前股價崩跌近18%
運動服飾零售商Lululemon (NASDAQ: LULU) 於9月3日盤後公布的第二季財報未能達到市場預期，並大幅下修全年財務預測，引發投資人恐慌性賣壓，導致其股價在盤前交易中一度暴跌17.8%，觸及近八年來的最低水平。
財報表現全面遜於預期
根據財報，Lululemon 2026財年第二季的營收為 24.2億美元，不僅年減4%，也低於分析師普遍預期的24.6億美元。關鍵的全球可比銷售額（Comparable Sales）大幅下滑9%至10%，其中北美市場衰退更為嚴重，降幅達12%，核心產品女性緊身褲的銷售額更是銳減約20%。
儘管公司公布的稀釋後每股盈餘（EPS）為2.92美元，表面上優於市場預期的1.80美元，但這項數據受到一次性因素的顯著影響。財報顯示，其中包含一筆來自IEEPA關稅退款及相關利息，貢獻了每股0.86美元的收益。若剔除此特殊項目，調整後的實際每股盈餘約為2.06美元，顯示其核心獲利能力遠不如表面數字樂觀。
全年財測大幅下修 衝擊市場信心
對市場信心造成更大打擊的是公司黯淡的財務展望。管理層將2026全年度的營收預期，從先前「持平至年減1%」大幅下修至「年減5%至7%」，對應金額區間為103.5億至105億美元。這是公司今年以來第三度下修全年財測。
Ad與此同時，全年每股盈餘指引也從原先的10.95至11.15美元，下調至9.48至9.73美元。此外，公司提出的第三季營收與獲利指引，也同樣遠低於市場預期。臨時聯席執行長梅根·弗蘭克（Meghan Frank）在財報電話會議上承認，社群媒體上的「負面評論」對當季業績造成了拖累。
市場反應與分析
Lululemon的股價重挫完全是受其自身基本面惡化所驅動，因為同日的美股大盤（標普500指數）表現平穩。此次拋售潮也波及其他運動休閒服飾同業，其股價在盤前交易中普遍跟跌。
綜合來看，營收未達標、經一次性項目美化後的EPS、疲弱的同店銷售，以及全年財測的急轉直下，多重利空因素疊加，不僅抹去了市場對新任執行長海蒂·奧尼爾（Heidi O’Neill）下週上任前所累積的樂觀情緒，也讓投資人對公司的復甦前景產生了更深的疑慮。早在財報公布前，高盛（Goldman Sachs）和瑞銀（UBS）等投資銀行便已下調了對該股的目標價。