羅技財報優於預期 惟示警供應鏈衝擊股價重挫

電腦周邊設備大廠羅技 (Logitech) 股價週二下跌 4.7% 至 83.68 瑞士法郎，延續了前一交易日的跌勢。儘管公司公布的第一財季業績優於預期，但一項嚴重的供應鏈中斷警訊，完全蓋過了財報利多，引發市場拋售。

財報利多不敵供應鏈利空

根據羅技公布的 2027 財年第一季財報，其業績表現穩健，多項數據超出分析師預期。

• 調整後每股盈餘 (EPS)：報 1.85 美元，遠高於市場共識預期的 1.26 美元。
• 淨銷售額：達到 12.3 億美元，同樣超越預測。

然而，財報中的一項警訊成為市場關注的焦點。管理層警告，一家半導體供應商的製造設施因故暫時關閉，且尚無確定的重啟時間表，此一不確定性為未來的營運投下變數。

營收預警引發市場拋售

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這起供應商事件預計將對羅技的短期營收造成實質性衝擊。公司預估，第二財季銷售額將因此減少約 2,000 萬美元，而第三財季的影響更可能擴大至 2 億美元。這項前瞻性的風險，讓投資人完全忽略了第一季的亮眼表現。

投資者正迅速將供應鏈中斷的潛在長期影響反映在股價上。市場擔憂，若供應商工廠的停工時間延長，可能會嚴重損害羅技在下半財年的營收軌跡，這是導致股價從其 52 週高點 102.80 瑞士法郎大幅回落的主因。

分析師看法與市場背景

在財報發布後，巴克萊銀行 (Barclays) 維持對羅技的「持平」(Equalweight) 評級，但將其目標價從 105 美元下調至 101 美元，顯示出在供應商問題下，分析師對其近期營收實現的信心有所降低。

從更廣泛的市場來看，瑞士市場指數 (SMI) 當日交易平淡，未能為羅技股價提供支撐。與此同時，美國標普 500 指數和納斯達克指數則微幅上漲，凸顯羅技的股價疲軟是源自公司特定因素，而非全球市場的普遍避險情緒。