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嬌生與 Sail Biomedicines 達成策略合作，取得 25.8 億美元收購選擇權
Summary
醫療保健巨頭嬌生 (Johnson & Johnson) 宣布與生技公司 Sail Biomedicines 合作，共同開發體內 CAR-T 療法，並獲得以 25.8 億美元收購該公司的獨家選擇權。
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Background
醫療保健巨頭嬌生 (Johnson & Johnson, NYSE: JNJ) 週三宣布，已與未上市的生技公司 Sail Biomedicines 達成一項策略合作協議，將共同開發用於治療免疫介導疾病的體內 (in vivo) CAR-T 療法，同時嬌生也獲得了收購該公司的獨家選擇權。
協議細節與財務條款
根據協議，嬌生將與 Sail 合作，推進其領先的免疫介導疾病項目及更廣泛的體內 CAR-T 平台。此平台的設計宗旨在於直接在患者體內對免疫細胞進行基因重編，而非透過傳統的離體細胞療法。
作為交易的一部分，嬌生將支付一系列前期款項，並取得收購選擇權：
- 初期總支付額： 7.85 億美元，包含對 Sail 的 4.65 億美元股權投資。
- 里程碑付款： 最高達 1.4 億美元的或有付款，與開發里程碑掛鉤。
- 收購選擇權： 若嬌生行使收購權，將額外支付 25.8 億美元收購 Sail。
策略性佈局與市場意義
Ad嬌生表示，此次合作擴展了其在體內 CAR-T 領域的能力，不僅補強了公司在腫瘤細胞療法方面的現有專業知識，也強化了其免疫學產品線。對投資人而言，這項交易顯示大型製藥公司正積極透過合作或收購，佈局下一代細胞療法技術，以應對複雜疾病的治療需求。
體內 CAR-T 療法被視為細胞治療領域的潛力突破，因其有望簡化治療流程、降低成本並擴大應用範圍。透過直接在體內改造細胞，可望避免傳統 CAR-T 療法所需的複雜且昂貴的體外製造過程。
對財務的潛在影響
嬌生預估，假設最終行使收購選擇權，此交易預計將使其 2026 年的調整後營運每股盈餘及調整後每股盈餘減少約 0.18 美元，並在 2027 年減少約 1.28 美元。此交易仍需獲得監管機構的批准並滿足其他慣例交割條件。