日航首季獲利銳減72% 燃料成本飆升拖累股價

日本航空 (Japan Airlines, 9201.T) 週二股價走低，主因其公布的第一季財報顯示獲利能力急劇惡化，營業利益較去年同期大幅縮水，且遠遜於公司自身預期。

燃料成本飆升，侵蝕獲利

財報顯示，在截至 2026 年 6 月的第一季，日航的營業利益較去年同期暴跌 72%，降至 127 億日圓。此數字不僅遠低於市場預期，也比公司自身的財測目標少了 120 億日圓。

獲利下滑的主因是營運費用急劇上升。報告指出，中東地緣政治緊張局勢推高了航空燃油價格，導致成本壓力大增，進而侵蝕了利潤空間。

儘管如此，日航在營收方面仍有亮點，其國際客運、貨運以及旗下低成本航空部門的收入貢獻均優於預期。

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行業普遍面臨逆風，股價跌幅受限

受財報利空消息影響，日航週二股價終場下跌 1.4%，收在 2,939 日圓，但已從盤中低點 2,914.5 日圓回升。

從競爭格局來看，日航的主要對手全日空控股 (ANA Holdings) 在同一季度也報告了類似的營業利益大幅下滑，顯示高昂的燃料成本是整個航空業面臨的共同挑戰，而非日航的個別問題。

市場分析指出，投資人稍感欣慰的是，兩家主要航空公司最終都避免了先前市場擔憂的營業虧損。這一點為市場提供些許 reassurance，有助於控制賣壓，使股價跌幅相對有限。