IMCD財報遠超預期 第二季EBITA增長17%激勵股價飆升

荷蘭特用化學品分銷商IMCD（IMCD N.V.）因上半年財報表現遠超市場預期，激勵其股價在阿姆斯特丹證券交易所大漲 9.1%，收於每股 €96.58。強勁的獲利能力與現金流增長，緩解了投資者先前對需求復甦的擔憂。

關鍵財報數據亮眼

根據公司發布的財報，IMCD多項關鍵財務指標均優於分析師共識，成為推動股價上漲的主要動力。其中，第二季的表現尤其突出：

• 第二季營業息稅折舊攤銷前利潤 (EBITA)：達到 €1.552億，較去年同期回升17%，且比市場共識的€1.46億高出約6%。
• 第二季內生性營收增長：達到 7.5%，是分析師預估的5.0%的兩倍有餘，顯示核心業務動能強勁。
• 上半年自由現金流：大幅增長 28% 至€2.22億，反映公司優異的營運效率與現金生成能力。
• 上半年整體業績：在固定匯率基礎上，營業EBITA增長8%至€2.85億；營收則增長11%至€26.38億。

管理層信心與市場反應

IMCD執行長Marcus Jordan對此業績表示肯定，稱公司在實現「毛利和EBITA內生性增長的同時，也增加了自由現金流的產生」。他也表示，儘管宏觀經濟背景充滿不確定性，但對公司未來的利潤增長仍抱持信心。

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這番樂觀的言論受到市場熱烈歡迎，特別是考量到公司第一季表現相對疲軟，投資者一直擔憂銷量復甦的前景。強勁的財報與正向的展望，共同促成了IMCD股價創下近幾個月來最大的單日漲幅。

分析師看好 逆勢突圍

在財報公布前，瑞銀（UBS）已將IMCD的股票評級上調，預期其第二季營收將迎來拐點，並預計2026至2027年銷量將逐步回升，今日的財報結果驗證了此一看法。此外，包括巴克萊、高盛、開普勒資本和Jefferies在內的多家主要投行也維持對該股的「買入」評級。

值得注意的是，IMCD的漲勢是在阿姆斯特丹AEX指數因晶片股（如ASML、BESI）受韓國SK海力士財報不如預期拖累而面臨壓力的背景下實現的，使其成為市場中的一大亮點。其同業Azelis Group的股價亦同步上揚，顯示特用化學品分銷領域可能迎來正面連鎖反應。