慧與科技 (HPE) 受惠 AI 需求上修財測 盤後股價卻意外下跌

受惠於人工智慧 (AI) 相關伺服器與網路設備的強勁需求，慧與科技 (Hewlett Packard Enterprise, HPE) 公布了優於華爾街預期的季度業績，並上調全年財務預測。然而，儘管財報亮眼，該公司股價在盤後交易中卻下跌 8%。

財報與財測雙雙報喜

根據路透社報導，HPE 第三季度的業績表現出色，為投資人帶來驚喜。

• 第三季營收：達到 122.1 億美元，年增 33.6%，高於市場預估的 119.1 億美元。
• 調整後每股盈餘 (EPS)：為 1.11 美元，同樣優於分析師預期的 93 美分。

展望未來，HPE 大幅上調了其財務預測。公司預計 2026 財年的營收成長率將從原先的 29% 至 33% 提高到 34% 至 37%，調整後 EPS 預測也從 3.35-3.45 美元區間上調至 3.75-3.85 美元。對於 2027 財年，營收成長預期也從 8-12% 上修至 13-17%。

AI 需求為主要成長動能

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財報的強勁表現主要歸功於 AI 應用的蓬勃發展。用於建構和訓練 AI 模型的高效能伺服器需求激增，雲端運算巨頭和大型企業均為主要客戶。花旗分析師指出，在 AI 投資、伺服器更新週期及資料中心容量需求增加的推動下，企業 IT 基礎設施支出正在增強。

HPE 財務長 Marie Myers 在接受路透社採訪時表示：「我們很清楚，市場的 AI 順風，特別是企業對 AI 的採用，正開始真正發揮作用。」她補充說，企業採用 AI 的趨勢將支持公司在當前財年之後的持續成長。此外，HPE 也宣布擴大與甲骨文 (Oracle) 的合作，將在甲骨文的 AI 資料中心部署 HPE Juniper 的網路設備。

供應鏈瓶頸仍是隱憂

儘管需求旺盛，供應鏈限制仍然是一大挑戰。Myers 指出，「需求遠遠超過供給」，其中記憶體是主要的瓶頸，其次是 NAND、CPU 和硬碟。

為了解決供應問題，HPE 已簽署了更長期的供應協議以確保零組件的取得。然而，供應鏈的緊張狀況可能限制了公司滿足所有市場需求的能力，這也可能是導致其股價在財報利多下不漲反跌的原因之一。