外匯選擇權交易員押注韓元將繼續走強

外匯選擇權交易員越來越看好韓元（自7月以來亞洲表現最佳的貨幣）的上漲趨勢。自7月初以來，韓元兌美元匯率已上漲超過14%，市場部位顯示預期韓元將進一步走強。

選擇權市場發出買權訊號

衍生性商品市場的情緒正顯著轉向看好韓元。從美元兌韓元（USD/KRW）上漲中獲利的1個月選擇權溢價已連續三天相對於從美元兌韓元下跌中獲利的選擇權溢價收窄，顯示市場對韓元走強的信心日益增強。

渣打銀行新加坡全球外匯選擇權主管Saurabh Tandon表示：「市場對美元兌韓元下跌結構的需求活躍，主要透過看跌選擇權價差或歐式敲出選擇權進行交易，期限大多覆蓋到年底。」這些策略使交易員能夠以低於標準選擇權的初始成本押注韓元走強。

這種倉位配置在近期的交易活動中顯而易見。根據美國存託信託與結算公司（DTCC）的數據，9月21日最大的兩筆美元/韓元交易均為看跌選擇權價差交易。其中一筆將於10月21日到期的交易，行使價分別為1370和1343，如果到期日美元/韓元匯率等於或低於1343，則該交易將達到其最大價值。

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現貨市場與經濟驅動因素

看漲期權交易活動與現貨市場的劇烈波動同時發生。美元/韓元匯率週三跌至約1350，此前一個交易日下跌1.3%，創下一個月來最大單日跌幅。

韓元的上漲得益於強勁的基本面因素。據報道，韓國晶片製造商正在將海外資金匯回國內，以擴大國內產能。這與全球對半導體和人工智慧（AI）技術的蓬勃發展的需求相結合，正在提振該國的經濟前景並吸引資本流入，為貨幣升值提供了堅實的基礎。