儘管營收成長強勁，但利潤率擔憂掩蓋了這一利好，Exosens股價因此下跌。

週五，Exosens (EXENS) 股價下跌近 6.0%，報 56.10 歐元。投資人忽略了季度營收成長的顯著加速，轉而關注利潤率壓力以及公司未上調業績指引。

強勁成長未能提振市場信心

這位法國夜視設備專家在開盤前公佈，第三季營收年增 23.5%，主要得益於市場對其高性能影像增強管的強勁需求。這使得該公司今年前九個月的營收達到 3.869 億歐元，年增 18.0%。

儘管營收表現強勁，但由於 Exosens 僅確認了先前上調的 2026 年全年業績指引，市場反應消極。這令投資人感到失望，他們原本可能預期公司會再次上調業績指引，尤其是在 9 月業績指引上調後，該公司股價曾在一個交易日內飆升約 12%。

利潤率結構與市場逆風

公司獲利能力方面的數據加劇了市場的謹慎情緒。 Exosens公佈的九個月調整後毛利率為50.4%，反映出其產品組合不再理想。

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公司指出，這主要是由於銷售結構的變化：

• 低利潤率的國防成像解決方案成長更快。
• 用於生命科學應用的高利潤率探測器成長相對放緩。

整體市場疲軟也導致了股價下跌。法國股市普遍瀰漫著避險情緒，巴黎證券交易所指數下跌，投資人正等待聯準會和歐洲央行的利率決議。當日，Exosens是SBF 120指數中跌幅最大的股票之一。

投資者須知

週五的股價波動似乎是獲利回吐，此前該股在強勁的2026年上半年盈利和上調業績指引後估值已大幅提升。由於第三季財報並未帶來新的利多因素，投資人紛紛拋售，導致股價遠低於52周高點74歐元。