中東衝突升溫 歐洲天然氣價格持穩於近四個月高點

由於中東地區軍事敵對行動加劇，引發市場對全球液化天然氣 (LNG) 運輸安全的突發性焦慮，歐洲天然氣價格週四盤中持穩於近四個月高點，地緣政治風險溢價重回市場焦點。

行情概況

歐洲天然氣指標，即荷蘭所有權轉讓中心 (TTF) 的近月期貨合約，價格穩定在 每百萬瓦時 (MWh) 54.92 歐元。與此同時，英國的對等天然氣合約也持平於 每撒姆 (therm) 131.64 便士。

這兩項指標合約價格均觸及 15 週以來 的最高水平，迅速扭轉了過去數週平靜的區間盤整格局。市場在經歷了一段時間的平靜後，波動性顯著回歸，令許多市場參與者感到意外。

地緣政治為主要推力

此前，由於初夏氣候溫和以及來自挪威的管線供應保持強勁，歐洲天然氣市場暫時免於價格飆升。然而，這一緩衝在幾天內迅速消失。

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市場價格反彈的主因是華盛頓與德黑蘭之間持續的軍事打擊，加上伊朗發出「生存戰爭」的警告。這迫使能源交易員不得不重新評估關鍵航道可能中斷的風險，尤其是作為卡達 LNG 運往歐洲咽喉要道的 荷姆茲海峽 (Strait of Hormuz)。

市場影響與展望

分析師指出，儘管歐洲天然氣庫存結構上依然穩健，但歐洲大陸在結構上對全球現貨 LNG 的依賴，使其極易受到供應鏈衝擊的影響。

與此同時，亞洲買家因夏季降溫需求而同步增強，加劇了對 LNG 貨物的競爭。任何影響中東或主要供應船隻的地緣政治干擾，都可能立即引發歐洲與亞洲公用事業公司之間的激烈競價戰，從而為區域天然氣價格設定一個堅實且波動的底部。