EDP Renewables上半年EBITDA與獲利優於預期，北美業務成長強勁

再生能源開發商EDP Renovaveis (EDPR) 公布2026年上半年財務業績，其關鍵獲利指標雙雙優於分析師預期。強勁的業績主要由北美市場的投資組合擴張，以及在義大利市場的資產出售收益所帶動。

獲利表現超乎市場預期

根據公司財報，EDPR於2026上半年實現的稅前息前折舊攤銷前利潤 (EBITDA) 達到 10.57億歐元，較去年同期增長11%，且比市場共識高出4%。經常性淨利則為 1.83億歐元，更是大幅超出市場預期約14%。

此番獲利增長的主要動能來自幾個方面：

• 業務擴張：主要集中在美國市場的投資組合擴張，推動了整體營收。
• 資產輪換：來自義大利市場的資產輪換收益達到 6,600萬歐元，遠高於去年同期的500萬歐元。
• 稅務優化：較低的稅款支出也對最終的淨利潤產生了正面貢獻。

地區表現分歧，北美成增長引擎

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從地區表現來看，EDPR的業務呈現明顯分歧。北美業務的EBITDA年增長率達 9%，展現強勁動能；然而，歐洲業務的EBITDA則同期下滑7%。

歐洲業務的衰退主要歸因於平均售電價格下滑及匯率的負面影響。由於伊比利半島的電價走低，歐洲地區的平均電價年減11%。相較之下，北美及南美市場的電價則分別上漲3%與14%，部分抵銷了歐洲市場的頹勢。整體而言，公司的平均售電價格年減6%，降至每百萬瓦時 (MWh) 52歐元。

營運效率提升，惟淨負債增加

在營運方面，EDPR透過提升效率，成功將2026上半年的經常性核心營運費用降低2%，至3.76億歐元。然而，公司的財務槓桿有所提高，淨負債較去年同期增加5.73億歐元，達到 86.8億歐元，主要是由淨投資活動所驅動。

儘管負債增加，公司仍透過2億歐元的內生性現金流，以及5億歐元的資產輪換和稅收權益融資收益，部分抵銷了資本支出的影響。