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印度國營煤炭公司申請分拆旗下 Mahanadi Coalfields 進行 IPO
全球最大煤炭生產商印度國營煤炭公司 (Coal India) 已向市場監管機構提交文件，計畫分拆旗下子公司 Mahanadi Coalfields，並透過首次公開發行 (IPO) 出售其 10% 的股權。此舉是該國營巨擘更廣泛資產貨幣化策略的一部分。
IPO 計畫細節
根據週一提交的監管文件，印度國營煤炭公司計畫在此次發行中出售高達 6.618 億股的現有股份。本次 IPO 屬於二次發行（Offer for Sale），意味著 Mahanadi Coalfields 不會發行新股，因此公司本身不會從中獲得任何資金，所有收益將歸屬於母公司印度國營煤炭公司。
Mahanadi Coalfields 主要在印度東部的奧里薩邦（Odisha）營運。在 2026 財政年度，該公司產量佔印度國內煤炭總產量的 21%，並佔其母公司印度國營煤炭公司總產量的 28.4%，顯示其在印度能源供應鏈中的重要地位。
財務表現與市場背景
財務數據方面，截至 3 月 31 日的財政年度，Mahanadi Coalfields 的淨利為 1,067.8 億盧比（約 11.2 億美元），較前一年度下滑 1.3%；營收則為 3,055 億盧比，年減 2.6%。
Ad此次 IPO 申請正值印度初級市場（primary market）歷經年初的低迷後，出現回溫跡象。印度國營煤炭公司早在今年 3 月便表示，可能透過 IPO 或其他方式，出售旗下 Mahanadi Coalfields 及 South Eastern Coalfields 最高達 25% 的股份。該公司今年已將另外兩家子公司上市，市場反應不一：
- Bharat Coking Coal：於 1 月上市，股價自掛牌以來已下跌約 25%。
- Central Mine Planning & Design Institute：於 3 月上市，股價至今已上漲 39%。
對投資者的意義
對投資者而言，Mahanadi Coalfields 的 IPO 提供了一個直接投資印度主要煤炭生產商的機會。然而，其近期營收與利潤的輕微下滑，以及母公司旗下其他子公司上市後股價表現的差異，將是評估此次發行時需要考量的因素。印度國營煤炭公司作為全球最大煤炭生產商，其分拆子公司的舉動反映了印度政府持續推動國有資產改革的政策方向。