招商銀行中期營收優於預期，財管業務亮眼帶動股價逆勢上揚

招商銀行（3968.HK）週一股價逆勢上揚，盤中上漲 3.2% 至港幣 50.60 元。儘管該行公佈的中期業績顯示每股盈餘略遜於市場預期，但投資者更關注其強勁的營收增長、亮眼的財富管理業務表現，以及管理層對未來淨利差的樂觀指引。

營收超預期，獲利微增

根據財報，招商銀行上半年實現營業淨收入 1,781.35 億 人民幣，年增 4.83%，優於市場普遍預期。歸屬於股東的淨利潤為 764.5 億 人民幣，年增 2.02%，但每股盈餘（EPS）則較市場預測值低約 1.9%。

市場反應顯示，投資人普遍將焦點放在優於預期的營收數據上，而非小幅的每股盈餘落差。此一表現蓋過了獲利未達標的影響，成為推動股價的主要動力。

財管業務強勁，淨利差壓力有望緩解

本次財報的一大亮點來自財富管理業務。該業務的相關手續費及佣金淨收入年增 18.44%，達到 247 億 人民幣，創下五年來的最佳表現，顯示其在零售金融領域的強大競爭力。

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更重要的是，管理層在財報會議上釋出正面訊號，表示淨利差（NIM）壓縮最艱困的階段可能已經過去。此番言論緩解了市場對銀行業獲利能力的主要擔憂之一，對股價構成重要支撐。

資產品質穩健，提振整體板塊情緒

在資產品質方面，招商銀行維持了穩健的水平。截至期末，其不良貸款率（NPL）持平於 0.94%，而撥備覆蓋率則維持在 385% 的強勁高位，顯示其風險抵禦能力充足。

與此同時，中國銀行（3988.HK）同樣公佈了樂觀的業績，共同提振了市場對中資銀行股的信心。在恆生指數下跌 0.8% 的背景下，銀行板塊的強勢表現尤為突出。