中國國航上半年虧損擴大 股價重挫近5%創22年新低

中國國際航空（Air China）因上半年財報虧損加劇，其股價週一重挫近 4.9%，觸及港幣 3.78 元的22年來最低水平，反映出投資者對其獲利能力的擔憂。

財報顯示虧損擴大

根據該公司發布的2026年上半年財報，儘管營收表現有所增長，但獲利能力卻進一步惡化。

• 淨虧損：歸屬於股東的淨虧損較去年同期擴大約 26.8%，達到約人民幣 22.9 億元。
• 每股虧損：為人民幣 0.13 元。
• 營收：上半年營收年增 10.5%，達到人民幣 892.68 億元，主要受惠於客運量、載客率及收益率的提升。

財報數據凸顯，營收的增長未能彌補成本端的壓力，導致虧損持續擴大。

營運成本攀升侵蝕獲利

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虧損加劇的主要原因在於營運成本持續高漲。報告指出，燃料支出是主要壓力來源之一，2026年全球地緣政治動盪影響國際油價，使得航空公司的成本控制面臨嚴峻挑戰。

這顯示出，即便在客運需求回溫的情況下，高昂的營運成本正嚴重侵蝕航空公司的盈利空間。

油價上漲拖累整體航空業

從更廣泛的市場層面來看，由於美國與伊朗的軍事行動消息再度引發市場擔憂，導致國際油價大幅上漲，對整個航空業構成壓力。週一，其他主要航空公司的股價也普遍下滑，香港恆生指數亦下跌 0.8%，顯示市場避險情緒升溫。