泰雷兹上半年业绩超预期并上调指引，股价盘中大涨近4%

法国国防电子巨头泰雷兹 (Thales) 股价在周二早盘交易中上涨近3.9%，至235.6欧元。此前，该公司在开盘前公布了2026年上半年财报，其盈利能力指标普遍超出预期，并上调了全年自由现金流指引。

业绩表现超预期

根据财报，泰雷兹上半年的关键财务指标表现强劲，超出了分析师的普遍预期。这为投资者注入了强心剂，也反映了公司稳健的经营状况。

• 销售额：集团销售额达到109亿欧元，实现了7.8%的内生性增长。
• 调整后息税前利润 (EBIT)：同比增长约9.9%至13.7亿欧元，比 Jefferies 和更广泛的市场共识预期高出约4%。

新增订单强劲，现金流指引上调

除了利润超预期外，公司的新增订单和现金流前景也成为推动股价上涨的关键因素。强劲的订单增长保证了未来的收入可见性，而上调的现金流指引则表明公司将订单转化为实际现金的能力正在增强。

Ad

报告期内，公司新增订单额实现了22%的内生性增长，达到125亿欧元，订单出货比 (book-to-bill) 为1.14。这主要得益于18份价值超过1亿欧元的大额合同，其中13份来自国防领域，5份来自航天领域。基于此，公司上调了全年自由现金流指引。

市场反应与行业背景

泰雷兹股价的上涨完全是由公司自身的利好消息驱动，而非宏观顺风。同日，美国主要股指普遍小幅下跌。从业务板块看，国防部门表现尤为突出，第二季度销售额内生性增长近12%，有效抵消了因卫星相关订单取消而导致的航空航天业务的小幅下滑。

分析人士认为，鉴于泰雷兹在订单势头、营业利润率和现金转换等关键指标上均超出预期，并上调了指引，市场可能会普遍上调对其的盈利预测。此外，其同行达索航空公司 (Dassault Aviation) 也报告了强劲的上半年业绩，欧洲国防行业的整体上行周期为法国航空航天和国防板块带来了积极情绪。