由于Labubu热潮消退，Pop Mart股价在第三季度营收下降高达50%后暴跌。

宝玛国际集团有限公司（港交所代码：9992）股价周三暴跌6%，创18个月新低，此前该公司披露第三季度销售额大幅下滑。这家收藏玩具制造商将销售额下滑归因于其旗舰产品Labubu系列的需求降温。

宝玛在周二晚间发布的交易更新中宣布，预计其2026年第三季度未经审计的收入将同比下降45%至50%。消息公布后，该公司股价在周三的交易时段一度跌至123.8港元。

销售额全面下滑

此次收入下滑影响了该公司所有地区市场，其中国际销售额降幅最大。美洲地区的降幅最为显著，与去年同期相比下降了70%至75%。

该公司报告的其他主要区域业绩下滑情况包括：

• 亚太地区（不含中国）： 营收下降 65% 至 70%
• 欧洲及其他地区： 营收下降 50% 至 55%
• 中国大陆： 降幅相对较小，为 25% 至 30%

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在中国本土市场，Pop Mart 的线上销售渠道受到的冲击尤为严重，营收同比下降 45% 至 50%。

热潮消退的影响

销售额的大幅下滑凸显了该公司对其 Labubu 玩偶的依赖。该产品线此前曾凭借一股病毒式传播的热潮为 Pop Mart 带来显著增长，但如今这股热潮已逐渐消退。

据消息人士透露，该公司尚未推出后续产品来复制 Labubu 热潮的成功。这份销售更新报告凸显了以潮流为导向的消费品公司投资者面临的风险，因为这些公司的持续增长往往取决于能否不断推出新的爆款产品。