凯傲集团因欧洲前景疲软收窄2026年业绩指引

德国内部物流公司凯傲集团 (Kion Group AG) 周四发布了第二季度业绩，并收窄了其2026年全年业绩指引。此举主要反映了公司对欧洲下半年宏观经济复苏的预期降低，尽管其季度业绩基本符合分析师预期。

业绩指引收窄，欧洲复苏预期下调

凯傲集团更新了其全年财务预测，显示出更为谨慎的立场。公司将此归因于其核心的工业叉车和服务部门面临的宏观经济挑战，尤其是在欧洲市场。

• 收入：最新指引区间为 115.3亿欧元至120亿欧元，市场普遍预期为117亿欧元。
• 调整后息税前利润 (EBIT)：预计在 8.8亿欧元至9.8亿欧元 之间，该区间的中点比市场普遍预期高出1%。
• 自由现金流：指引为 4.2亿欧元至5.4亿欧元，区间中点比市场普遍预期高出6%。

公司指出，工业叉车和服务业务前景的疲软，被供应链解决方案部门的进展部分抵消。后者得益于强劲的执行力和遗留项目的顺利完成。

第二季度业绩基本符合预期

根据公司发布的报告，凯傲第二季度的关键财务指标与市场共识基本一致。总收入达到 29.16亿欧元，略高于28.85亿欧元的市场预期。调整后息税前利润为 2.24亿欧元，利润率为7.7%，同样略高于2.21亿欧元的普遍预期。

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各业务部门表现出现分化：

• 工业叉车和服务 (Industrial Trucks & Services)：该部门收入同比增长2%，但订单额同比下降6%，其中新业务因产品组合变化下降了15%。其利润率比预期低约60个基点。
• 供应链解决方案 (Supply Chain Solutions)：该部门收入在去年高订单量的推动下，同比大幅增长23%。其利润率比预期高出约35个基点，抵消了另一部门的不足。不过，由于去年同期基数较高，其订单额同比下降了40%。

财务状况分析

从财务健康状况来看，凯傲集团第二季度的自由现金流为负2500万欧元，与市场预期的负2300万欧元基本持平。公司的净经营债务杠杆率微升至1.2倍。

对于投资者而言，这份报告喜忧参半。虽然供应链解决方案部门表现强劲，且现金流指引稳健，但收入指引的收窄凸显了欧洲经济放缓对公司核心业务的直接影响，表明其全年的增长轨迹将更为温和。