HCA Healthcare因支付方组合恶化下调盈利预期，股价大幅下挫

美国最大的医院运营商之一HCA Healthcare股价在周二早盘交易中下跌6.6%，至365.07美元。此前，该公司在发布初步的第二季度财务业绩时，同步下调了其2026财年的全年业绩指引，理由是更多患者失去健康保险，导致支付方组合不断恶化。

盈利指引遭下调

HCA Healthcare将2026财年的每股摊薄收益指引从原先的29.10-31.50美元区间下调至28.70-30.50美元。公司同时将其全年营收展望从765亿-800亿美元收窄至770亿-795亿美元，并将调整后EBITDA指引从155.5亿-164.5亿美元下调至154亿-161亿美元。

公司首席执行官Sam Hazen承认了这些挑战，并表示公司已“调整了我们的指引以反映这些因素”，同时对HCA驾驭动态环境和执行其长期战略计划的能力表示信心。

营收超预期难抵盈利担忧

尽管盈利前景黯淡，但HCA本季度的营收数据表现强劲。根据初步数据，公司第二季度营收约为202.23亿美元，高于去年同期的186.1亿美元，也显著超过了193.9亿美元的市场共识预期。

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该公司在本季度还确认了约4亿美元的医疗补助补充支付计划（Medicaid Supplemental Payment Programs）净收益，主要与佛罗里达州相关。然而，这一一次性利好未能抵消因无保险患者比例上升这一结构性转变给远期盈利能力带来的压力。

市场反应与行业影响

HCA股价的下跌是公司特定因素驱动的，而同期美国主要股指如标普500指数和纳斯达克指数均录得上涨。投资者对盈利指引下调的反应盖过了强劲的营收表现。

分析师也迅速做出反应。KeyBanc将其目标价从510美元下调至475美元，而富国银行则将目标价从436美元下调至428美元。更广泛来看，HCA关于支付方组合的评论引发了市场对整个医院运营商行业经营环境的担忧。