中东紧张局势下液化天然气运输畅通，欧洲天然气价格回落

欧洲天然气批发价格周五下跌，因最新的航运数据显示，尽管中东地区军事紧张局势升级，液化天然气 (LNG) 运输船仍成功通过霍尔木兹海峡，缓解了市场对供应立即中断的担忧。

市场动态：价格从周内高点回落

欧洲天然气基准价格——荷兰近月天然气合约 (TTF) 下跌 2.3%，至 48.97欧元/兆瓦时，从本周早些时候 6% 的飙升中有所回落。在英国，对等的近月合约也下跌了 2.4%，至 117.90便士/撒姆。

尽管周五价格走低，但由于过去十天地缘政治风险急剧注入能源市场，这两大基准价格仍有望录得连续第二周的累计上涨。

关键驱动因素：航运数据缓解供应担忧

在美国和伊朗发生暴力空袭交火后，地缘政治局势依然高度紧张，但天然气交易员从实时卫星追踪和船舶经纪数据中找到了即时安慰。

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数据显示，在过去24小时内，数艘来自卡塔尔出口终端的满载液化天然气运输船已顺利通过霍尔木兹海峡，未出现运营中断。尽管伊朗加强了在水道的海军巡逻和通信检查，但并未完全停止商业航运交通，从而避免了期权市场已开始定价的最坏供应中断情景。

背景与展望：高库存提供缓冲但风险犹存

欧洲稳健的天然气库存为抵御中东冲击提供了额外的缓冲。根据数据，欧元区天然气储存设施的库存水平目前远高于7月份的季节性平均值，这削弱了短期地缘政治波动带来的影响。

然而，市场风险依然存在。分析人士警告称，如果对峙长期化，或任何升级行动直接影响到液化天然气基础设施，抑或导致保险公司取消对通过波斯湾船只的承保，都可能迅速扭转周五的跌势，并将价格推回 50欧元 的心理关口之上。