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德意志银行评级下调，理由是战略不确定性，德国商业银行股价下跌
Summary
德意志银行将德国商业银行的评级从“买入”下调至“持有”，理由是上涨空间有限，因为积极的催化剂已被市场消化，而且在意大利联合信贷银行的收购传闻中，战略问题也日益凸显。
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德国商业银行（Commerzbank AG，股票代码：CBKG）股价周三下跌超过2%，此前德意志银行将其股票评级从“买入”下调至“持有”，理由是战略上的不确定性限制了其估值进一步上涨的潜力。
分析师分析
德意志银行分析师本杰明·戈伊（Benjamin Goy）在致客户的报告中指出，推动德国商业银行近期表现优异的关键催化剂目前已基本实现或反映在当前股价中。这些因素包括净利息收入增长带来的收益以及该行的资本回报计划。
尽管德意志银行上调了对德国商业银行每股收益的预期，但指出该股目前的市盈率约为其2027年预期收益的10.9倍，略高于行业平均水平。分析师维持目标价不变，仍为42欧元，略低于该股前一日收盘价42.38欧元。报告还指出，希望从利率上升中获益的投资者现在有更多更直接的选择。
Ad收购传闻聚焦
此次评级下调凸显了德国商业银行（Commerzbank）的战略不确定性，据报道，意大利联合信贷银行（UniCredit）正准备进行潜在收购。该行未来发展方向的不确定性被视为其股价面临的主要不利因素。
《金融时报》近期援引知情人士的消息报道称，意大利联合信贷银行最早可能在1月份寻求更换德国商业银行的监事会。该报道还指出，持有近13%股份的德国政府已软化其立场，从最初坚决反对收购，转而为达成潜在协议设定条件。