Uniswap Labs triển khai tính năng Dynamic Fee Hook cho các pool stablecoin.

Uniswap Labs, một trong những nhà đóng góp quan trọng cho sàn giao dịch phi tập trung Uniswap, đã ra mắt tính năng mới có tên StablePair Hook cho giao thức v4 của mình. Công cụ mới này giới thiệu cấu trúc phí động cho việc giao dịch các cặp tài sản ổn định, chẳng hạn như USDC/USDT, và hiện đã hoạt động trên mạng chính Ethereum với hai nhóm ban đầu.

Cơ chế phí mới

Các cặp stablecoin, được giao dịch xung quanh một tỷ giá cố định, chiếm một phần đáng kể trong hoạt động tài chính phi tập trung (DeFi). Theo Uniswap Labs, chỉ riêng giao dịch hoán đổi stablecoin trên giao thức của họ đã đạt 43,4 tỷ đô la trong quý 2 năm 2026. StablePair Hook nhằm mục đích thay thế mô hình phí tĩnh truyền thống, vốn có thể dẫn đến việc giá trị bị chiếm đoạt bởi các bot chênh lệch giá thay vì các nhà cung cấp thanh khoản (LP).

Hook mới điều chỉnh phí một cách linh hoạt dựa trên mức độ chênh lệch giá của nhóm so với tỷ giá mục tiêu. Trong mỗi giao dịch hoán đổi, cơ chế này sẽ đo lường độ lệch và đặt phí tương ứng. Điều này được thiết kế để cho phép các nhà cung cấp thanh khoản (LP) giữ lại nhiều giá trị hơn được tạo ra từ việc tái cân bằng nhóm thanh khoản.

Hệ thống hoạt động với một số quy tắc:

Ad

• Trong một phạm vi hẹp xung quanh giá mục tiêu, phí sẽ điều chỉnh để cung cấp chênh lệch giá mua/bán cố định.
• Nếu giá di chuyển ra ngoài phạm vi này, các giao dịch hoán đổi đẩy giá ra xa mức giá neo sẽ không mất phí.
• Các giao dịch hoán đổi giúp điều chỉnh giá trở lại gần mức giá neo từ bên ngoài phạm vi sẽ tham gia vào một đấu giá kiểu Hà Lan, trong đó phí bắt đầu cao và giảm dần theo mỗi khối cho đến khi có nhà giao dịch chấp nhận.

Bối cảnh thị trường và phát triển trong tương lai

Việc giới thiệu StablePair Hook là một phần của chiến lược rộng hơn cho Uniswap v4, sử dụng "hook" để cho phép tùy chỉnh nhiều hơn các nhóm thanh khoản. Điều này cho phép các nhà phát triển tạo ra các nhóm với các quy tắc, cấu trúc phí và logic định giá riêng biệt. Các hook khác được phát triển bởi Uniswap Labs bao gồm các công cụ cho các nhóm được cấp phép và một PSM (Peg Stability Module) phiên bản rút gọn.

Uniswap Labs tuyên bố rằng hook mới được thiết kế để phát triển. Các thông số và logic phí của pool có thể được nâng cấp theo thời gian thông qua quy trình quản trị của Uniswap, cho phép tinh chỉnh cơ chế mà không cần phải chuyển thanh khoản sang các pool mới. Việc triển khai ban đầu bao gồm các pool cho USDC/USDG và USDC/USDT.