Story
Cổ phiếu Swatch giảm mạnh do biên lợi nhuận thu hẹp và áp lực tỷ giá
Summary
Cổ phiếu Swatch Group đã giảm hơn 3% sau khi nhà sản xuất đồng hồ Thụy Sĩ công bố kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2026 đáng thất vọng, với lợi nhuận hoạt động sụt giảm do tác động tiêu cực từ tỷ giá hối đoái và chi phí sản xuất.
Cổ phiếu của Swatch Group AG (UHR) đã giảm 3,5% trong phiên giao dịch hôm nay sau khi công ty công bố báo cáo tài chính nửa đầu năm 2026 cho thấy lợi nhuận bị ảnh hưởng nặng nề bởi biến động tiền tệ, lấn át mức tăng trưởng doanh thu cơ bản.
Kết quả kinh doanh nửa đầu năm gây thất vọng
Theo báo cáo, doanh thu thuần của Swatch trong 6 tháng đầu năm 2026 chỉ tăng 2% lên 3,12 tỷ CHF. Mặc dù doanh thu theo tỷ giá không đổi ghi nhận mức tăng trưởng mạnh mẽ, nhưng lợi ích này gần như bị triệt tiêu hoàn toàn bởi tác động tiêu cực từ tỷ giá hối đoái, lên tới gần 200 triệu CHF.
Quan trọng hơn, lợi nhuận hoạt động đã giảm mạnh từ 68 triệu CHF cùng kỳ năm trước xuống còn 52 triệu CHF. Điều này khiến biên lợi nhuận hoạt động bị thu hẹp từ 2,2% xuống chỉ còn 1,7%. Swatch cho biết sự sụt giảm này còn do các khoản lỗ ở mảng Sản xuất, một hệ quả từ quyết định có chủ đích nhằm duy trì năng lực nhân sự để đón đầu sự phục hồi nhu cầu dự kiến.
Phản ứng của thị trường và triển vọng
Phản ứng của thị trường là một pha "bán khi tin ra" điển hình, tập trung vào biên lợi nhuận yếu kém trong nửa đầu năm thay vì triển vọng tích cực mà ban lãnh đạo đưa ra. Swatch dự báo doanh thu và lợi nhuận sẽ tăng tốc rõ rệt trong nửa cuối năm, nhờ vào việc cải thiện hiệu suất sản xuất và đà tăng trưởng đã được xác nhận vào đầu tháng 7.
AdTuy nhiên, tâm lý tiêu cực này được củng cố bởi sự hoài nghi từ giới phân tích. Hiện tại, có tới 8 nhà phân tích khuyến nghị "bán" đối với cổ phiếu Swatch, trong khi chỉ có 2 khuyến nghị "mua".
Bối cảnh ngành và tâm lý nhà đầu tư
Đợt bán tháo cổ phiếu Swatch mang tính đặc thù của công ty, diễn ra trong bối cảnh thị trường chứng khoán toàn cầu nhìn chung đang tích cực. Đối với các nhà đầu tư, hiệu quả hoạt động của Swatch thường được đặt lên bàn cân với các đối thủ cùng ngành hàng xa xỉ như Richemont (CFR) và LVMH, đặc biệt là về quỹ đạo biên lợi nhuận.
Với biên lợi nhuận hoạt động mỏng, áp lực kéo dài từ tỷ giá và sự hoài nghi của giới phân tích, các nhà đầu tư dường như đang yêu cầu những bằng chứng rõ ràng hơn về sự phục hồi lợi nhuận trước khi xem xét đánh giá lại cổ phiếu ở mức cao hơn.