Cổ phiếu Snowflake giảm giá sau đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi trị giá 3,5 tỷ đô la.

Cổ phiếu của Snowflake (NYSE: SNOW) đã giảm 4% vào thứ Hai sau khi công ty thông báo về đợt chào bán riêng lẻ 3,5 tỷ đô la trái phiếu chuyển đổi cao cấp. Phản ứng của thị trường phản ánh mối lo ngại điển hình của nhà đầu tư về khả năng pha loãng cổ phần có thể xảy ra từ các đợt chào bán như vậy, ngay cả khi công ty đã vạch ra một kế hoạch chiến lược để củng cố bảng cân đối kế toán của mình.

Chi tiết chào bán

Việc phát hành nợ được cấu trúc thành hai phần và được chào bán cho các nhà đầu tư tổ chức đủ điều kiện. Theo thông báo của công ty, đợt chào bán bao gồm:

• 1,3 tỷ đô la trái phiếu chuyển đổi đáo hạn vào tháng 10 năm 2029.
• 2,2 tỷ đô la trái phiếu chuyển đổi đáo hạn vào tháng 10 năm 2031.

Đáng chú ý, cả hai đợt đều không chịu lãi suất thông thường, cho phép Snowflake huy động được nguồn vốn đáng kể mà không làm tăng chi phí lãi suất. Các nhà mua ban đầu cũng được cấp quyền chọn mua thêm tối đa 500 triệu đô la trái phiếu trong vòng 13 ngày.

Cơ sở chiến lược

Ad

Snowflake dự định sử dụng số tiền thu được chủ yếu để tối ưu hóa bảng cân đối kế toán và xây dựng quỹ dự trữ chiến lược. Một phần đáng kể số tiền sẽ được sử dụng để mua lại một số trái phiếu chuyển đổi 0,00% hiện có đáo hạn năm 2027, kéo dài thời hạn đáo hạn nợ của công ty.

Số vốn còn lại được dành cho các mục đích kinh doanh chung, có thể bao gồm mua lại cổ phiếu và các thương vụ mua lại chiến lược. Điều này cung cấp cho Snowflake một "kho bạc" đáng kể để cạnh tranh mạnh mẽ hơn trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo và cơ sở hạ tầng dữ liệu đám mây.

Tác động thị trường và giảm thiểu pha loãng

Việc phát hành trái phiếu chuyển đổi thường gây áp lực ngắn hạn lên giá cổ phiếu của công ty do rủi ro pha loãng trong tương lai nếu trái phiếu được chuyển đổi thành cổ phiếu. Điều này cũng có thể kích hoạt các chiến lược chênh lệch giá trái phiếu chuyển đổi, trong đó các nhà đầu tư bán khống cổ phiếu trong khi mua trái phiếu, làm tăng thêm áp lực bán.

Để chống lại những tác động này, Snowflake đã thông báo rằng họ đang tham gia vào các giao dịch quyền chọn mua có giới hạn được đàm phán riêng. Các công cụ phái sinh này được thiết kế để giảm thiểu khả năng pha loãng cổ phiếu phổ thông khi chuyển đổi trái phiếu. Công ty cũng giữ quyền linh hoạt thanh toán các nghĩa vụ bằng tiền mặt, cổ phiếu hoặc kết hợp cả hai, tạo thêm một lớp kiểm soát đối với số lượng cổ phần của mình.