Cổ phiếu Puig Brands lao dốc sau thương vụ thâu tóm ISDIN trị giá 1,2 tỷ Euro

Cổ phiếu của Puig Brands đã giảm 3,5% xuống còn 16,88 Euro trong phiên giao dịch sau khi công ty công bố thỏa thuận trị giá 1,2 tỷ Euro để mua lại 50% cổ phần của Esteve trong ISDIN, một thương hiệu chăm sóc da chuyên về da liễu. Thương vụ này sẽ giúp Puig sở hữu toàn bộ ISDIN, nhưng thị trường đã phản ứng tiêu cực ngay lập tức do lo ngại về gánh nặng tài chính mà thương vụ này đặt lên bảng cân đối kế toán của công ty.

Chi tiết thương vụ

Puig sẽ mua lại 50% cổ phần còn lại trong ISDIN với tổng giá trị 1,2 tỷ Euro. Cơ cấu thanh toán của thỏa thuận là một trong những mối quan tâm chính của các nhà đầu tư:

• Puig sẽ thanh toán 900 triệu Euro khi thương vụ hoàn tất, dự kiến vào cuối quý I năm 2027 sau khi có sự chấp thuận của các cơ quan quản lý.
• 300 triệu Euro còn lại sẽ được thanh toán trả sau vào quý I năm 2029.

Thương vụ dự kiến được tài trợ thông qua sự kết hợp giữa nguồn lực nội bộ và nợ vay mới. Các nhà phân tích cho rằng cấu trúc này có khả năng đẩy tỷ lệ đòn bẩy ròng của công ty lên cao đáng kể trong ngắn hạn.

Phản ứng của thị trường

Ad

Phản ứng tiêu cực của thị trường cho thấy các nhà đầu tư đang tập trung vào gánh nặng tài chính ngắn hạn hơn là các lợi ích chiến lược dài hạn. Việc tài trợ bằng nợ vay làm giảm sự linh hoạt về tài chính của Puig vào thời điểm mà nhu cầu của người tiêu dùng trong lĩnh vực làm đẹp cao cấp còn nhiều bất ổn.

Cổ phiếu của Puig đã mở cửa ngay tại mức giá thấp nhất trong phiên, cho thấy áp lực bán ra mạnh mẽ. Tâm lý thận trọng này cũng lan sang các công ty cùng ngành trong lĩnh vực mỹ phẩm và nước hoa cao cấp, bao gồm cả L'Oréal, trong bối cảnh lo ngại về các thương vụ M&A quy mô lớn.

Bối cảnh chung

Bối cảnh thị trường rộng lớn hơn cũng không mang lại sự hỗ trợ nào cho cổ phiếu Puig, khi các chỉ số chứng khoán chính của Hoa Kỳ cũng ghi nhận sắc đỏ. Tâm lý e ngại rủi ro (risk-off) trên toàn cầu, kết hợp với một chất xúc tác tiêu cực từ chính công ty, đã khiến cổ phiếu Puig không có lực đỡ từ thị trường chung.

Nhìn chung, quy mô của thương vụ thâu tóm ISDIN, cơ cấu tài trợ phụ thuộc vào nợ vay và bối cảnh vĩ mô không thuận lợi đã cùng nhau tạo áp lực đẩy cổ phiếu Puig xuống mức thấp nhất phiên. Thị trường đang cân nhắc giữa chi phí cho tham vọng mở rộng sang lĩnh vực chăm sóc da của Puig và những căng thẳng tài chính trong ngắn hạn.