Cổ phiếu Palo Alto Networks giảm giá dù kết quả kinh doanh vượt dự báo

Cổ phiếu của Palo Alto Networks (mã: PANW) đã sụt giảm trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, dù công ty vừa công bố kết quả kinh doanh quý 4 tài chính năm 2026 vượt qua các ước tính của giới phân tích. Phản ứng tiêu cực của thị trường chủ yếu đến từ những lo ngại về việc biên lợi nhuận bị thu hẹp và dự báo doanh thu không đạt kỳ vọng cho quý tiếp theo.

Kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng

Trong báo cáo công bố sau khi thị trường đóng cửa ngày 1/9, Palo Alto Networks cho biết đã đạt được những kết quả tài chính mạnh mẽ trong quý 4:

• Doanh thu: Đạt 3,41 tỷ USD, cao hơn mức dự báo đồng thuận là 3,35 tỷ USD.
• EPS đã điều chỉnh: Đạt 1,02 USD trên mỗi cổ phiếu, vượt qua con số kỳ vọng là 0,98 USD.

Công ty cũng ghi nhận các chỉ số tăng trưởng ấn tượng khác, bao gồm giá trị hợp đồng còn lại chưa thực hiện (RPO) đạt 21,2 tỷ USD và doanh thu định kỳ hàng năm từ mảng bảo mật thế hệ mới tăng 63% so với cùng kỳ, lên 9,1 tỷ USD. Tuy nhiên, những con số này không đủ để bù đắp cho những lo ngại của nhà đầu tư.

Lo ngại về biên lợi nhuận và chi phí sáp nhập

Ad

Trọng tâm chú ý của thị trường là sự sụt giảm của biên lợi nhuận gộp, vốn bị ảnh hưởng bởi chi phí lưu trữ đám mây và phần cứng gia tăng. Biên lợi nhuận hoạt động non-GAAP cho cả năm tài chính chỉ tăng nhẹ, đạt 29,2%.

Thêm vào đó, các nhà đầu tư tỏ ra thận trọng về chi phí tích hợp từ các thương vụ thâu tóm lớn gần đây như CyberArk và Chronosphere. Việc công ty vừa công bố mua lại nền tảng AI Console càng làm gia tăng sự không chắc chắn về áp lực lên lợi nhuận trong ngắn hạn.

Dự báo và bối cảnh thị trường

Triển vọng kinh doanh của công ty đã làm giảm sự lạc quan của thị trường. Palo Alto Networks dự báo doanh thu quý 1 tài chính năm 2027 sẽ trong khoảng 3,30–3,31 tỷ USD, thấp hơn mức đạt được trong quý 4 vừa qua. Mặc dù dự báo EPS cả năm (4,16–4,19 USD) cao hơn một chút so với ước tính của thị trường, dự báo doanh thu sụt giảm theo quý đã tạo ra một tình huống "vượt kỳ vọng nhưng vẫn bị bán tháo".

Bối cảnh thị trường chung cũng không thuận lợi, với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao gây áp lực lên các cổ phiếu công nghệ có định giá cao. Những yếu tố này kết hợp lại đã khiến các chỉ số tích cực trong báo cáo của Palo Alto Networks bị lu mờ bởi lo ngại về khả năng duy trì lợi nhuận và tốc độ tăng trưởng trong tương lai.