Cổ phiếu Marvell Technology giảm mạnh do bị hạ xếp hạng và áp lực từ ngành bán dẫn

Cổ phiếu của Marvell Technology (MRVL) đã giảm 4,5% trong phiên giao dịch buổi sáng, xuống còn 196,89 USD. Đà giảm này xuất phát từ sự kết hợp giữa việc bị một ngân hàng phân tích hạ bậc xếp hạng và làn sóng bán tháo trên toàn ngành chip, vốn bị khuếch đại bởi phản ứng tiêu cực của thị trường đối với kết quả kinh doanh của TSMC.

Bị hạ bậc xếp hạng vì lo ngại định giá

Chất xúc tác trực tiếp nhất đối với Marvell là việc Erste Group Bank vào ngày 14 tháng 7 đã hạ bậc xếp hạng của công ty từ "Mua" xuống "Nắm giữ". Theo nhà phân tích Hans Engel của Erste, lý do chính cho sự thay đổi này là những lo ngại về định giá.

Ông Engel chỉ ra rằng mặc dù công ty có triển vọng kinh doanh mạnh mẽ, cổ phiếu đã tăng phi thường khoảng 208% trong năm qua, để lại rất ít biên độ an toàn cho nhà đầu tư. Ngoài ra, còn có sự không chắc chắn về khả năng biên lợi nhuận hoạt động có thể tiếp tục mở rộng đáng kể do Marvell phụ thuộc nhiều vào một nhóm khách hàng siêu quy mô (hyperscale) tập trung.

Áp lực từ ngành và bối cảnh thị trường

Thêm vào áp lực, gã khổng lồ sản xuất chip TSMC đã báo cáo doanh thu kỷ lục trong quý 2 năm 2026 và nâng dự báo chi tiêu vốn cả năm, nhưng kết quả này đã không thể vực dậy nhóm cổ phiếu bán dẫn. Cổ phiếu TSMC đã giảm sau khi công ty cảnh báo về việc giá cả sẽ cao hơn, gây ra một làn sóng lạnh trên toàn ngành.

Trong bối cảnh đó, các chỉ số chính của thị trường cũng suy yếu:

Ad

• Chỉ số Nasdaq Composite giảm 0,6%, trong đó các cổ phiếu chip chịu ảnh hưởng nặng nề nhất.
• Chỉ số S&P 500 giảm 0,2%.

Bên cạnh đó, các lo ngại về địa chính trị từ xung đột leo thang giữa Mỹ và Iran cũng đang làm giảm khẩu vị rủi ro trên các thị trường.

Các yếu tố cần cân nhắc

Mặc dù các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp vẫn vững chắc — với mục tiêu doanh thu quý 2 là khoảng 2,7 tỷ USD (tăng 35% so với cùng kỳ) và EPS gần 0,93 USD — một yếu tố khác gây thận trọng cho nhà đầu tư là việc bán cổ phiếu nội bộ. Theo báo cáo, các giao dịch bán cổ phiếu nội bộ của Marvell trị giá khoảng 27,2 triệu USD đã được thực hiện trong ba tháng qua.

Sự hội tụ của việc hạ bậc xếp hạng từ Erste Group, sự điều chỉnh của ngành do TSMC gây ra và những cơn gió ngược từ kinh tế vĩ mô đã đẩy cổ phiếu Marvell đi xuống. Diễn biến này nhấn mạnh mức độ dễ bị tổn thương của các cổ phiếu bán dẫn AI có định giá cao trước bất kỳ sự thay đổi nào trong tâm lý thị trường, ngay cả khi các nguyên tắc kinh doanh cơ bản vẫn còn nguyên vẹn.