Chuỗi sandwich Jersey Mike's đặt mục tiêu huy động 1,09 tỷ USD, định giá gần 8 tỷ USD trong đợt IPO lớn nhất ngành bán lẻ Mỹ năm 2026

Chuỗi cửa hàng sandwich Jersey Mike's Subs dự kiến sẽ định giá cho đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) vào ngày 30 tháng 7 năm 2026, đặt mục tiêu huy động tới 1,09 tỷ USD và đạt mức định giá gần 8 tỷ USD. Đây được xem là thương vụ IPO lớn nhất trong lĩnh vực tiêu dùng và bán lẻ tại Mỹ trong năm, diễn ra vào thời điểm ngành này có số lượng niêm yết yếu nhất trong một thập kỷ.

Chi tiết đợt chào bán

Theo kế hoạch, Jersey Mike’s sẽ niêm yết trên Sàn giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) với mã cổ phiếu JMKE. Các chi tiết chính của đợt IPO bao gồm:

• Mức giá dự kiến: 21 – 25 USD mỗi cổ phiếu.
• Số lượng cổ phiếu chào bán: 43,48 triệu cổ phiếu, cùng với quyền chọn phân bổ thêm 6,52 triệu cổ phiếu.
• Quy mô huy động: Lên đến 1,09 tỷ USD.
• Định giá ngụ ý: Khoảng 8 tỷ USD.

Đội ngũ bảo lãnh phát hành cho thương vụ này quy tụ nhiều tên tuổi hàng đầu trong ngành tài chính như Morgan Stanley, Jefferies, và J.P. Morgan, cho thấy sự hậu thuẫn mạnh mẽ từ các tổ chức lớn.

Mô hình kinh doanh và vai trò của Blackstone

Ad

Jersey Mike's vận hành hơn 3.300 địa điểm trên khắp Hoa Kỳ và Canada, chủ yếu theo mô hình nhượng quyền thương mại. Điều này có nghĩa là phần lớn doanh thu của công ty đến từ phí và tiền bản quyền nhượng quyền, thay vì từ hoạt động trực tiếp của nhà hàng. Đây là một mô hình kinh doanh "ít tài sản" (asset-light) với biên lợi nhuận cao, tương tự như cấu trúc của McDonald's hay Domino's, và thường được thị trường định giá cao.

Đáng chú ý, đợt IPO này diễn ra sau khi quỹ đầu tư tư nhân Blackstone (BX) mua lại Jersey Mike’s từ người sáng lập Peter Cancro vào năm 2025. Do đó, thương vụ này được xem là phương tiện để Blackstone thoái vốn. Các đợt IPO do các quỹ đầu tư tư nhân hậu thuẫn thường đi kèm với rủi ro về nợ vay lớn phát sinh trong quá trình mua lại và áp lực bán cổ phiếu sau khi thời gian hạn chế chuyển nhượng (lock-up) kết thúc.

Bối cảnh thị trường không thuận lợi

Thương vụ của Jersey Mike’s diễn ra trong một môi trường đầy thách thức đối với các đợt IPO trong ngành tiêu dùng và bán lẻ. Năm 2026 ghi nhận khối lượng niêm yết của ngành này ở mức thấp nhất trong một thập kỷ, bất chấp tổng khối lượng IPO tại Mỹ đạt mức cao kỷ lục 130,1 tỷ USD.

Hiệu suất của các công ty cùng ngành niêm yết gần đây cũng không mấy khả quan. Cổ phiếu Suja Life đã giảm hơn 50% sau IPO, trong khi Yesway gần như đi ngang. Tình hình này đòi hỏi các nhà đầu tư phải đánh giá cẩn trọng tiềm năng tăng trưởng của Jersey Mike's so với mức định giá cao mà công ty đang tìm kiếm, đặc biệt là trong bối cảnh chi tiêu của người tiêu dùng có thể suy yếu.