Nhật Bản can thiệp để hỗ trợ đồng Yên: Cổ phiếu nào có thể hưởng lợi?

Nhật Bản được cho là đã một lần nữa can thiệp vào thị trường tiền tệ vào ngày 30 tháng 7, trong một hoạt động mua vào đồng Yên có thể được phối hợp với sự hỗ trợ của Hoa Kỳ. Động thái này đã kéo tỷ giá USD/JPY giảm gần 3% trong một phiên duy nhất, từ mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ gần 163 Yên đổi một đô la.

Diễn biến chính

Theo các báo cáo truyền thông, động thái can thiệp vào ngày 30 tháng 7 là một trong những nỗ lực phòng thủ quyết liệt nhất kể từ các đợt can thiệp vào tháng 4 và tháng 5 năm 2026. Tỷ giá USD/JPY hiện đang giao dịch quanh mức 160,53, vẫn cao hơn đáng kể so với mức đáy nhưng đã giảm bớt một phần từ cú sốc can thiệp.

Trong khi các nhà xuất khẩu như các nhà sản xuất ô tô và thiết bị bán dẫn phải đối mặt với áp lực, một số lĩnh vực tập trung vào thị trường nội địa lại có được những lợi thế mang tính cấu trúc mỗi khi đồng Yên mạnh lên. Logic rất đơn giản: Nhật Bản nhập khẩu gần như toàn bộ năng lượng và một phần lớn thực phẩm/nguyên liệu thô, được định giá bằng USD. Mỗi khi đồng Yên tăng giá, chi phí đầu vào của các ngành này sẽ giảm trực tiếp.

Các ngành hưởng lợi tiềm năng

Một đồng Yên mạnh hơn có thể làm giảm chi phí cho các công ty phụ thuộc nhiều vào hàng hóa nhập khẩu, tương tự như một đợt cắt giảm thuế thông qua thị trường ngoại hối.

Ad

• Ngành tiện ích: Nhật Bản nhập khẩu khoảng 90% năng lượng (LNG, than đá, dầu mỏ) bằng USD. Chi phí mua nhiên liệu thấp hơn giúp mở rộng biên lợi nhuận cho các công ty như Kansai Electric Power (9503) và Chubu Electric Power (9502).
• Hàng không và đường sắt: Nhiên liệu máy bay và các bộ phận đầu máy toa xe thường được định giá bằng USD. Các công ty như ANA Holdings (9202) và East Japan Railway (9020) sẽ được hưởng lợi từ việc chi phí nhiên liệu và vốn giảm.
• Thực phẩm, đồ uống và bán lẻ: Các công ty trong lĩnh vực này nhập khẩu các mặt hàng như lúa mì, đậu nành và ngô bằng USD để bán trong nước. Chi phí đầu vào giảm giúp tăng biên lợi nhuận gộp cho các doanh nghiệp như Ajinomoto (2802) và Seven & i Holdings (3382).
• Dược phẩm nội địa: Nhiều thành phần hoạt chất dược phẩm (API) được nhập khẩu và định giá bằng USD hoặc EUR. Một đồng Yên mạnh hơn giúp giảm chi phí đầu vào mà không ảnh hưởng nhiều đến doanh thu xuất khẩu của các công ty tập trung vào thị trường Nhật Bản.

Bối cảnh và triển vọng

Các nhà phân tích lưu ý rằng các biện pháp can thiệp đơn lẻ hiếm khi tạo ra sức mạnh bền vững cho đồng Yên. Trước đây, các đợt can thiệp chỉ mang lại sự hỗ trợ ngắn hạn. Để đồng Yên tăng giá một cách lâu dài, cần có những thay đổi chính sách quyết đoán từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ), chẳng hạn như tăng lãi suất, hoặc việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất.

BOJ dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp ngày 31 tháng 7, nhưng được cho là sẽ duy trì quan điểm diều hâu. Đây có thể là chất xúc tác thực sự để tạo ra một xu hướng tăng giá bền vững cho đồng Yên và mang lại lợi ích lâu dài cho các cổ phiếu nội địa nói trên.