Hoạt động quyền chọn Credo cho thấy tín hiệu phòng hộ sau đợt bán tháo mạnh

Thị trường quyền chọn của Credo Technology Holding (CRDO) ghi nhận hoạt động sôi động sau khi cổ phiếu này sụt giảm mạnh, cho thấy các nhà đầu tư đang vừa phòng ngừa rủi ro cho khả năng giá giảm thêm, vừa định vị cho một sự phục hồi tiềm năng.

Theo dữ liệu từ Investing.com, cổ phiếu CRDO đã giảm 18,53% xuống còn 168,35 USD trong phiên giao dịch ngày 2 tháng 9, 2026. Đợt bán tháo này diễn ra dù công ty báo cáo lợi nhuận vượt kỳ vọng, nhưng bị lu mờ bởi lo ngại về việc biên lợi nhuận gộp bị thu hẹp.

Tín hiệu trái chiều từ thị trường quyền chọn

Dữ liệu quyền chọn cho thấy một bức tranh phức tạp chứ không hoàn toàn bi quan. Tổng cộng có 62.202 hợp đồng được giao dịch, trong đó quyền chọn bán (put) chiếm 53,8%, tạo ra tỷ lệ quyền chọn bán/mua (put/call ratio) là 1,16. Tỷ lệ trên 1 thường nghiêng về xu hướng giảm giá, nhưng trong bối cảnh giá cổ phiếu vừa lao dốc, nó thường phản ánh hoạt động phòng ngừa rủi ro hơn là một dự báo chắc chắn về việc giá sẽ tiếp tục giảm.

Điểm bất thường là khối lượng giao dịch ở một số mức giá thực hiện đã vượt xa đáng kể so với số lượng hợp đồng mở (open interest) trước đó. Điều này cho thấy nhiều vị thế mới đang được mở, báo hiệu sự tái định vị của các nhà giao dịch sau biến động giá.

Các vị thế mới được mở ở nhiều mức giá

Phân tích các hợp đồng có khối lượng giao dịch lớn cho thấy các chiến lược đa dạng của nhà đầu tư:

Ad

• Phòng hộ rủi ro giảm giá: Hợp đồng quyền chọn bán tháng 9 ở mức giá 160 USD (chỉ thấp hơn khoảng 5% so với giá hiện tại) và quyền chọn bán tháng 10 ở mức 115 USD (thấp hơn 31,7%) thu hút khối lượng lớn. Đây có thể là các động thái phòng hộ cho rủi ro giảm giá trong ngắn hạn và bảo vệ trước các cú sốc lớn (tail-risk hedging).
• Kỳ vọng phục hồi ngắn hạn: Các hợp đồng quyền chọn mua (call) đáo hạn sớm vào ngày 4 tháng 9 ở các mức giá 180 USD và 185 USD cũng có khối lượng giao dịch cao. Điều này cho thấy một số nhà giao dịch đang đặt cược vào khả năng giá sẽ phục hồi mạnh mẽ trong vài ngày tới.

Cần lưu ý rằng dữ liệu khối lượng không cho biết các hợp đồng này được mua hay bán, do đó việc giải thích chỉ mang tính tương đối.

Biến động ngụ ý giảm bất thường

Một tín hiệu đáng chú ý khác là biến động ngụ ý (implied volatility) trong ba tháng của cổ phiếu Credo đã giảm 9,36 điểm phần trăm xuống còn 72,11%, ngay cả khi giá cổ phiếu lao dốc. Thông thường, khi giá giảm mạnh, biến động ngụ ý sẽ tăng vọt do nhu cầu phòng hộ tăng cao.

Việc biến động ngụ ý giảm cho thấy cú sốc về lợi nhuận đã được thị trường hấp thụ và định giá vào quyền chọn. Thị trường có thể đang cho rằng bất ngờ đã qua và cần một chất xúc tác mới để tạo ra biến động tiếp theo. Tóm lại, thị trường quyền chọn đang thận trọng và tích cực tái định vị, nhưng không đưa ra một thông điệp rõ ràng rằng giá cổ phiếu chắc chắn sẽ giảm thêm.