Cổ phiếu Axogen giảm mạnh sau công bố thâu tóm và kế hoạch phát hành cổ phiếu giá chiết khấu

Cổ phiếu của Axogen (mã: AXGN), công ty chuyên về phục hồi dây thần kinh ngoại biên, đã giảm 9,0% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa sau khi công bố một thương vụ thâu tóm mang tính chuyển đổi và kế hoạch huy động vốn cổ phần quy mô lớn với mức giá chiết khấu.

Chi tiết thương vụ và đợt huy động vốn

Axogen thông báo đã ký một thỏa thuận cuối cùng để mua lại BioCircuit Technologies, một công ty có trụ sở tại Atlanta, với giá 200 triệu USD tiền mặt. Thỏa thuận này dự kiến sẽ hoàn tất vào quý 4 năm 2026, tùy thuộc vào các điều kiện thông thường.

Để tài trợ cho thương vụ, Axogen đã định giá một đợt chào bán cổ phiếu phổ thông ra công chúng có bảo lãnh phát hành. Các chi tiết chính của đợt chào bán bao gồm:

• Số lượng: Khoảng 4,9 triệu cổ phiếu.
• Giá chào bán: 42,50 USD/cổ phiếu, thấp hơn 10% so với giá đóng cửa phiên trước đó là 47,27 USD.
• Tổng số tiền thu được (dự kiến): Khoảng 208,7 triệu USD.

Các nhà bảo lãnh phát hành cũng được cấp quyền chọn mua thêm tới 736.500 cổ phiếu trong vòng 30 ngày, điều này có thể làm gia tăng thêm áp lực pha loãng cổ phiếu.

Tác động đến thị trường

Ad

Phản ứng tiêu cực của thị trường chủ yếu đến từ việc định giá đợt chào bán cổ phiếu mới thấp hơn đáng kể so với giá thị trường. Mức chiết khấu này là yếu tố kỹ thuật trực tiếp gây ra áp lực bán tháo trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, vì nó làm giảm giá trị cổ phần của các cổ đông hiện hữu.

Trong ngắn hạn, lo ngại về sự pha loãng cổ phiếu thường lấn át những lợi ích chiến lược dài hạn tiềm năng của một thương vụ. Phản ứng này xảy ra trong bối cảnh thị trường chung không có nhiều biến động, với chỉ số Nasdaq giảm nhẹ 0,3% và S&P 500 gần như đi ngang.

Cơ sở chiến lược của thương vụ

Động lực chiến lược đằng sau thương vụ này là sản phẩm NerveTape của BioCircuit. Đây được mô tả là thiết bị đầu tiên được FDA chấp thuận cho phép các bác sĩ phẫu thuật nối các dây thần kinh bị đứt mà không cần dùng đến chỉ khâu vi phẫu (microsutures).

Axogen kỳ vọng rằng việc mua lại BioCircuit sẽ đóng góp tích cực vào tăng trưởng doanh thu, biên lợi nhuận EBITDA điều chỉnh và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh ngay trong năm đầu tiên sau khi hoàn tất thương vụ. Mặc dù vậy, các nhà đầu tư hiện đang tập trung nhiều hơn vào chi phí pha loãng trước mắt thay vì tiềm năng tăng trưởng trong tương lai.