Ngành phụ tùng ô tô: Magna và BorgWarner dẫn đầu về định giá, Aptiv đối mặt rủi ro phục hồi

Tâm lý thị trường đối với các nhà sản xuất phụ tùng gốc (OEM) cho ngành ô tô đang có sự phân hóa rõ rệt, thay vì lạc quan trên diện rộng. Theo phân tích của Investing.com, Magna và BorgWarner đang dẫn đầu về mặt định giá, trong khi Aptiv mang lại tiềm năng phục hồi lớn nhất nhưng cũng đi kèm với rủi ro cao nhất về khả năng sinh lời.

Bức tranh phân hóa trong ngành

Thị trường đang chia các công ty trong ngành thành hai nhóm: nhóm có tiềm năng phục hồi giá trị và nhóm đối mặt với rủi ro về năng lực thực thi. Aptiv (APTV) là một ví dụ điển hình cho sự hoài nghi của thị trường. Mặc dù công ty báo cáo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) quý 2 vượt dự báo 14,79%, cổ phiếu đã giảm tới 17,86% sau khi ban lãnh đạo hạ triển vọng kinh doanh và viện dẫn sự suy yếu tại thị trường Trung Quốc.

Trong khi đó, một số công ty khác lại được đánh giá cao hơn:

• Magna International (MGA): Có định giá hấp dẫn với P/E dự phóng là 9,6x và tiềm năng tăng giá theo giá trị hợp lý là 19,6%.
• BorgWarner (BWA): Cũng được ưa chuộng về định giá nhưng cổ phiếu đã tăng mạnh 53% trong năm qua.
• Aptiv (APTV): Có tiềm năng tăng giá theo giá trị hợp lý cao nhất lên tới 55,9%, nhưng dự báo EPS đã bị cắt giảm 17,05% trong 60 ngày qua.

Thuế quan là yếu tố rủi ro chính

Rủi ro cốt lõi của ngành hiện nay là thuế quan. Các nhà cung cấp thường phải đối mặt với chi phí vật liệu, logistics và xuyên biên giới cao hơn trước khi các hợp đồng với nhà sản xuất ô tô được điều chỉnh lại. Điều này gây áp lực trực tiếp lên biên lợi nhuận trong ngắn hạn.

Theo đó, các nhà cung cấp có hoạt động sản xuất tại địa phương, danh mục khách hàng đa dạng và các chương trình kiểm soát chi phí mạnh mẽ sẽ có khả năng chống chịu tốt hơn. Môi trường chính sách vẫn còn nhiều bất ổn, thể hiện qua cách tiếp cận mâu thuẫn của các quan chức Mỹ đối với Ford, cho thấy các quyết định liên quan đến chuỗi cung ứng Trung Quốc có thể nhanh chóng bị chính trị hóa.

Ad

Triển vọng các cổ phiếu tiêu biểu

Magna (MGA): Lựa chọn được ưu tiên

Magna được xem là ứng cử viên hàng đầu nhờ sự kết hợp của nhiều yếu tố tích cực: định giá P/E dự phóng 9,6x, tiềm năng tăng giá 19,6% theo giá trị hợp lý, và tỷ lệ nợ trên vốn chỉ ở mức 25,8%. Công ty đã có bốn quý liên tiếp báo cáo EPS vượt kỳ vọng.

Tuy nhiên, phản ứng của thị trường cho thấy sự thận trọng. Sau khi Magna công bố EPS vượt dự báo tới 21,57% trong kỳ gần nhất, giá cổ phiếu vẫn giảm 2,83%. Điều này cho thấy các nhà đầu tư đang yêu cầu bằng chứng rõ ràng hơn về việc cải thiện biên lợi nhuận có thể duy trì bền vững trước áp lực thuế quan và giá cả từ các hãng xe.

Các lựa chọn thay thế rủi ro hơn

Đối với các nhà đầu tư chấp nhận rủi ro cao hơn, Aptiv (APTV) mang lại tiềm năng phục hồi định giá sâu nhất, nhưng đi kèm với sự không chắc chắn khi dự báo EPS liên tục bị hạ. Ở chiều ngược lại, Autoliv (ALV) được xem là một lựa chọn phòng thủ chất lượng với sức khỏe tài chính tốt nhất trong nhóm, nhưng các nhà phân tích gần đây đã trở nên thận trọng hơn. Trong khi đó, BorgWarner (BWA) đã ghi nhận đà tăng trưởng mạnh mẽ, làm giảm biên độ hấp dẫn về định giá mặc dù kết quả kinh doanh vẫn tốt.