Citi ชี้สถานะลงทุนในหุ้นสหรัฐฯ อ่อนตัวลง สวนทางดัชนีที่ปรับขึ้น สะท้อนความเชื่อมั่นที่เปราะบาง

นักวิเคราะห์จาก Citi เปิดเผยในบทวิเคราะห์เมื่อวันอังคารว่า สถานะการลงทุนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงในสัปดาห์ที่ผ่านมา แม้ว่าดัชนีสำคัญๆ จะปรับตัวสูงขึ้นก็ตาม สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าการปรับขึ้นของตลาดในรอบล่าสุดอาจขาดแรงหนุนจากความเชื่อมั่นของนักลงทุนอย่างแท้จริง

สถานะการลงทุนในสหรัฐฯ สวนทางตลาด

รายงานของ Citi ระบุว่าระดับสถานะการลงทุนในดัชนี Nasdaq และ S&P 500 ต่างปรับตัวลดลงในระหว่างสัปดาห์ ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนไม่ได้เพิ่มการลงทุนตามการปรับขึ้นของดัชนี และสะท้อนให้เห็นถึง "ความเชื่อมั่นที่จำกัดภายใต้การปรับตัวขึ้นล่าสุด"

อย่างไรก็ตาม Citi ตั้งข้อสังเกตว่าเมื่อพิจารณาในภาพรวม สถานะการลงทุนที่ปรับค่าแล้ว (normalized positioning) ของทั้งสองดัชนียังคงมีมุมมองเป็นบวกเล็กน้อย (modestly bullish)

หุ้นขนาดเล็กและกลุ่มเทคโนโลยีมีความเปราะบาง

Citi ได้เน้นย้ำถึงความเสี่ยงในหุ้นกลุ่มขนาดเล็ก โดยระบุว่าสถานะการลงทุนในดัชนี Russell 2000 "ยังคงอยู่ในระดับที่ตึงตัว (extended) หลังจากวงจรการซื้อคืนหุ้นที่ถูกขายชอร์ต (short-covering) ในช่วงที่ผ่านมา" ทำให้หุ้นกลุ่มนี้มีความเปราะบางมากขึ้นต่อการลดความเสี่ยง (de-risking) หากข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคไม่เป็นไปตามที่คาด

Ad

นอกจากนี้ โมเมนตัมของสถานะการลงทุนในตลาดที่อ่อนไหวต่อหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีทั่วโลกก็อ่อนตัวลงเช่นกัน โดย Citi ชี้ว่าการลงทุนในหุ้นเทคโนโลยีของสหรัฐฯ "พึ่งพาแรงหนุนจากการซื้อคืนหุ้นที่ถูกขายชอร์ตมากขึ้นเรื่อยๆ"

ภาพรวมตลาดโลกยังคงแตกต่างกัน

ในภาพรวมระดับโลก Citi ชี้ว่าสถานะการลงทุนยังคงมีความแตกต่างกันอย่างมากในแต่ละภูมิภาค

• ยุโรป: สถานะการลงทุนอ่อนตัวลงเล็กน้อย โดยกระแสเงินทุนในดัชนี Euro Stoxx ค่อนข้างไร้ทิศทาง ขณะที่ดัชนี DAX ของเยอรมนี และ FTSE 100 ของอังกฤษเผชิญกับการเสื่อมถอยของความเชื่อมั่นที่ชัดเจนกว่า โดยเฉพาะดัชนี FTSE ที่ "อ่อนแอเป็นพิเศษจากการเทขายสถานะซื้อ (long liquidation) อย่างหนัก"
• เอเชีย: แสดงให้เห็นถึงความแตกต่างที่ชัดเจนที่สุด โดยมีการกลับเข้าไปลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง (re-risking) อย่างแท้จริงในดัชนี Hang Seng ของฮ่องกง ซึ่งสวนทางอย่างสิ้นเชิงกับการเสื่อมถอยอย่างต่อเนื่องของดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้ ซึ่งนักลงทุนได้ปรับสถานะเป็นมุมมองลบไปก่อนหน้านี้แล้ว