TSX แซงหน้า S&P 500 ในปี 2569: วิเคราะห์ผลตอบแทน ความเสี่ยงค่าเงิน และแนวโน้มรายกลุ่มอุตสาหกรรม

ดัชนี S&P/TSX Composite ของแคนาดาทำผลงานได้โดดเด่นกว่าดัชนี S&P 500 ของสหรัฐอเมริกาในปี 2569 โดยทั้งสองดัชนีซื้อขายอยู่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ อย่างไรก็ตาม การวิเคราะห์เชิงลึกเผยให้เห็นความแตกต่างที่สำคัญ ทั้งในด้านปัจจัยขับเคลื่อนจากค่าเงินและองค์ประกอบรายกลุ่มอุตสาหกรรม ซึ่งเป็นสิ่งที่นักลงทุนต้องพิจารณาสำหรับทิศทางในช่วงครึ่งหลังของปี

สรุปผลการดำเนินงาน: TSX นำ S&P 500

จากข้อมูล ณ วันที่ 12 สิงหาคม 2569 ดัชนี TSX ของแคนาดามีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งกว่าในภาพรวม แม้ว่า S&P 500 จะเริ่มทำผลงานได้ดีขึ้นในระยะสั้นก็ตาม

• ผลตอบแทนตั้งแต่ต้นปี (YTD): TSX +15.13% เทียบกับ S&P 500 +12.69%
• ผลตอบแทนรอบ 1 ปี: TSX +31.19% ทิ้งห่าง S&P 500 ซึ่งอยู่ที่ +20.25%
• ผลตอบแทนรอบ 6 เดือน: S&P 500 ทำได้ดีกว่าเล็กน้อยที่ +13.44% เทียบกับ TSX ที่ +12.83% ซึ่งบ่งชี้ว่าดัชนีสหรัฐฯ กำลังมีแรงส่งที่ดีขึ้น

ปัจจัยด้านค่าเงินและองค์ประกอบตลาด

ความแตกต่างที่สำคัญประการหนึ่งคือผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน โดยค่าเงินดอลลาร์แคนาดา (Loonie) อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อผลตอบแทนของนักลงทุนที่ถือสินทรัพย์ในสกุลเงินต่างกัน นอกจากนี้ โครงสร้างของดัชนีทั้งสองยังแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญ

• TSX: มีน้ำหนักสูงในกลุ่มการเงิน พลังงาน และวัสดุ ซึ่งได้รับประโยชน์โดยตรงจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้น โดยเฉพาะราคาน้ำมันเบรนท์ที่อยู่ใกล้ระดับ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล
• S&P 500: ถูกขับเคลื่อนโดยกลุ่มเทคโนโลยีและโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ซึ่งเติบโตตามกระแสการลงทุนและการประกาศผลประกอบการที่แข็งแกร่งของบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่

Ad

สถานการณ์เศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบันดูเหมือนจะสนับสนุนทั้งสองตลาดไปพร้อมกัน ซึ่งเป็นภาวะที่ไม่ได้เกิดขึ้นบ่อยนัก โดยความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์หนุนราคาน้ำมัน (ดีต่อ TSX) ขณะที่การลงทุนด้าน AI ยังคงเร่งตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง (ดีต่อ S&P 500)

สัญญาณทางเทคนิคและความเสี่ยงที่ต้องจับตา

ในทางเทคนิค ดัชนีทั้งสองอยู่ในภาวะ ซื้อมากเกินไป (overbought) โดยเฉพาะอย่างยิ่งดัชนี TSX ซึ่งมีค่า RSI ในกราฟรายเดือนสูงถึง 82.6 และค่า ADX ที่ 75.7 ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงแนวโน้มที่ดำเนินมาอย่างยาวนานและอาจใกล้ถึงจุดสิ้นสุดหรือมีการพักตัวในไม่ช้า

นักวิเคราะห์มองว่าการปรับฐานระยะสั้นประมาณ 3–5% ในดัชนีใดดัชนีหนึ่งอาจเกิดขึ้นได้ ซึ่งถือเป็นการพักตัวที่ดีต่อสุขภาพก่อนที่จะปรับตัวขึ้นต่อไป ปัจจัยเสี่ยงสำคัญที่ต้องจับตามองได้แก่:

• สถานการณ์ช่องแคบฮอร์มุซ: หากทวีความรุนแรงขึ้น อาจผลักดันราคาน้ำมันให้สูงกว่า 100 ดอลลาร์ ซึ่งจะเป็นปัจจัยบวกต่อ TSX แต่เป็นลบต่อ S&P 500 ผ่านความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ
• นโยบายดอกเบี้ย: ความแตกต่างในการดำเนินนโยบายระหว่างธนาคารกลางแคนาดา (BoC) และธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะส่งผลโดยตรงต่ออัตราแลกเปลี่ยน USD/CAD และผลตอบแทนข้ามพรมแดน