หุ้นซอฟต์แวร์เติบโตแกร่งแต่ราคาร่วง นักวิเคราะห์ชี้มีอัปไซด์สูงสุด 73%

แม้ว่าหุ้นกลุ่มซอฟต์แวร์จะเป็นหนึ่งในกลุ่มที่ขับเคลื่อนตลาดในช่วงที่ผ่านมา แต่ยังมีบริษัทจำนวนหนึ่งที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่งและเติบโตดี กลับมีราคาหุ้นที่ยังซื้อขายต่ำกว่าระดับสูงสุดในอดีตอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งข้อมูลจากฉันทามติของนักวิเคราะห์ชี้ว่าหุ้นเหล่านี้มีโอกาสปรับตัวขึ้น (upside) ได้ถึง 30-73%

การเติบโตที่สวนทางกับราคาหุ้น

การปรับตัวขึ้นของหุ้นกลุ่มซอฟต์แวร์เป็นไปอย่างไม่ทั่วถึง ขณะที่หุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI ได้รับการประเมินมูลค่าใหม่จนราคาสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่ยังมีบริษัทซอฟต์แวร์อีกกลุ่มหนึ่งที่มีกำไรและเติบโตต่อเนื่อง แต่ราคาหุ้นกลับยังไม่ตอบสนอง สะท้อนให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างชัดเจนในกลุ่มอุตสาหกรรมเดียวกัน

ข้อมูลจาก Investing.com ระบุถึงหุ้นที่น่าสนใจซึ่งมีรายได้เติบโตเป็นบวก แต่ราคาหุ้นกลับปรับตัวลงตั้งแต่ต้นปี (YTD) สวนทางกับมุมมองของนักวิเคราะห์:

• AppLovin (APP): ราคาหุ้นร่วง -52.8% YTD สวนทางกับรายได้ที่เติบโต 60.6% โดยนักวิเคราะห์มองว่ามีอัปไซด์ถึง 73.1%
• Bilibili (BILI): ราคาหุ้นร่วง -32.5% YTD นักวิเคราะห์มองอัปไซด์ 66.4%
• Grab Holdings (GRAB): ราคาหุ้นร่วง -27.7% YTD แม้รายได้จะเติบโต 21.5% นักวิเคราะห์มองอัปไซด์ 63.4%
• Oracle (ORCL): ราคาหุ้นร่วง -21.9% YTD แม้รายได้จะกลับมาเติบโตที่ 17.3% นักวิเคราะห์มองอัปไซด์ 59.4%

วิเคราะห์โอกาสในหุ้น 3 กลุ่ม

จากการวิเคราะห์ สามารถแบ่งกลุ่มหุ้นเหล่านี้ออกเป็น 3 ประเภทตามลักษณะเฉพาะตัว:

หุ้นมูลค่าต่ำที่มีส่วนต่างราคาสูงสุด

AppLovin (APP) เป็นกรณีที่โดดเด่นที่สุด ด้วยการเติบโตของรายได้ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเกือบสามเท่าจากปี 2023 ถึง 2025 แต่ราคาหุ้นกลับร่วงลงกว่า 50% ในปีนี้ ขณะที่อัตราส่วน PEG อยู่ที่เพียง 0.28 ซึ่งหาได้ยากสำหรับบริษัทที่มีการเติบโตในระดับนี้

Ad

หุ้นคุณภาพที่ราคายังไม่ฟื้นตัว

Oracle (ORCL) กลับมามีการเติบโตของรายได้ที่ 17.3% จากแรงหนุนของธุรกิจคลาวด์ แต่ยังซื้อขายที่ P/E คาดการณ์ล่วงหน้าที่เพียง 18 เท่า และมีอัปไซด์จากนักวิเคราะห์ถึง 59% เช่นเดียวกับ Meta Platforms (META) ที่มีรายได้เติบโต 27.7% และซื้อขายที่ P/E ล่วงหน้าที่ 18 เท่า ซึ่งถือว่าถูกเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตของบริษัทเอง

หุ้นราคาถูกและยังเติบโต

กลุ่มนี้ประกอบด้วยบริษัทอย่าง Tencent Music (TME) ซึ่งซื้อขายที่ P/E เพียง 9.3 เท่า และ Diebold Nixdorf (DBD) ที่มี P/E ล่วงหน้า 12 เท่า และมีอัตราส่วน PEG ต่ำเพียง 0.02 ซึ่งสะท้อนถึงการประเมินมูลค่าที่ยังไม่สูงนัก

ปัจจัยกระตุ้นและความเสี่ยงที่ต้องจับตา

ปัจจัยร่วมกันของหุ้นเหล่านี้คือปัจจัยพื้นฐานที่ดีขึ้นแต่ตลาดยังไม่ตอบรับ ปัจจัยที่อาจกระตุ้นให้เกิดการปรับมุมมองการประเมินมูลค่า (rerating) ได้แก่ ผลประกอบการไตรมาสหน้าที่ดีกว่าคาด, ความคืบหน้าในการสร้างรายได้จากเทคโนโลยี AI หรือการหมุนเวียนของเงินทุนเข้ามาลงทุนในหุ้นซอฟต์แวร์ที่มีราคาถูกลง

อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงยังคงมีอยู่ เนื่องจากหุ้นบางตัวอาจมีราคาถูกอย่างมีเหตุผล เช่น ความเสี่ยงจากปัจจัยเฉพาะในประเทศจีน (PDD, BILI, TME), ความกังวลด้านกฎระเบียบ หรือความเสี่ยงที่การเติบโตอาจชะลอตัวลงในอนาคต